对话 Gate CEO Dr. Han： 虽然走过 13 年，但我觉得才刚刚开始

研究了一段时间，他自己去尝试买币。那时候没有撮合平台，大家在论坛里发帖，陌生人之间走 OTC，基础设施几乎是空白，几次下来他觉得体验很糟糕。

他决定自己写一个。

在家里花了两个星期，写完一个撮合引擎扔上线，告诉大家可以来充提币、可以来交易，用他自己的话说，「像一个玩具一样」。他没想到产品一上线流量就涌进来，服务器很快顶不住，接下来的很多天都在调试和扩容。

13 年后，那个「玩具」变成了 Gate。

5100 万用户，单日 TradFi 交易量 200 亿美元，全球 40 多张合规牌照。

Dr. Han 还是那个 Dr. Han，今天他管着一家全球化的数字金融公司。

和 Gate 同时代的交易所，大部分已经不在了。Gate 比火币早两三个月上线，是中文加密世界里少数几家一路走下来的老交易所。

我们问 Dr. Han 怎么看这 13 年，「我虽然之前已经走过了 13 年，但到现在来看，这才是一个起点。过去 13 年基本都在踩坑、摸索，各方面都还不够成熟。到现在为止，我们各方面才刚好 ready，正好需要大干一场。」

以下是我们和 Dr. Han 的对谈实录。

Gate CEO Dr. Han

一、13 年：从一个玩具到 5100 万用户

BlockBeats：对很多新人来说，2013 年的加密和今天完全是两个行业。你当时在海外读博士，专业和加密也不直接相关，是什么契机让你决定去做 Gate?

Dr. Han：我做的方向是光电、高性能计算，和比特币挖矿用的设备、技术高度重合，所以技术背景的人很自然就会找到这条路上去。比特币有白皮书、有开源代码、技术文档全部公开，对我来说研究起来非常容易。

研究了一段时间后，我去尝试买币。但那时候基础设施和现在完全不能同日而语，几乎没有撮合平台，大家在论坛里发帖说要买多少，典型的 OTC 方式，整个交易过程的不确定性非常大，体验也很糟糕。我自己亲身经历过几次之后，就开始琢磨：既然没有一个像样的平台，那不如自己做一个。

BlockBeats：那时候「做交易所平台」是一个什么状态?

Dr. Han：就是当作一个爱好。我那时候在家里写代码，大概花了两个星期，搭了一个撮合平台扔到线上，跟大家说可以充提币、可以交易，像一个玩具。

我完全没想到上线之后会有那么多人来用，流量瞬间就不够了，要花大量精力调试、扩容。

BlockBeats：13 年走下来，你印象最深的高光和低谷时刻分别是什么?

Dr. Han：说实话，挫折比高光多。

最高光的瞬间其实是上线那一刻。

你做的东西突然有大量人涌进来，网站每天都在瘫痪，各种项目方找你上币。但很快你就到了低谷，因为我对这件事的理解太浅了，以为做交易所和我之前搭技术平台一样，搭好放上去就行。

但加密交易所完全不是这样。它没有一个中心化机构帮你把基础设施建好，所有东西都要这个行业里的参与者自己一点点搭起来。早期甚至你自己装一个钱包都可能损坏，币就找不见了。

2014 年、2015 年我们被盗过两次，加起来差不多 1 万枚比特币。

那对一个没经历过职场、没经历过创业、从学术 research 一路走过来的我来说，打击是非常大的。你从一个很单纯的环境，突然到一个所有人在网上骂你、有人现实中要起诉你的状态。你要想办法还钱，要决定是退出还是继续，要怀疑自己适不适合做这个行业。各种怀疑都会涌过来。

2017 年，我们把历史上欠用户的钱全部还清。

那个时刻对我意义非常大。你觉得自己终于把包袱卸下去了，可以转过身来大干一场。

BlockBeats：大家通常会说技术是 Gate 穿越周期的核心。你怎么看?

Dr. Han：我反而觉得技术在里面没那么重要。

最开始起步的时候是靠技术，因为那时候大部分人对加密是抵触的，他不懂底层，会觉得是郁金香、是庞氏。你懂技术，方向把握就比较准。

但行业一旦成熟，大家都摸透了技术，它就不再是关键。

13 年走下来为什么有人活下来有人死掉? 原因非常多，很难总结成一个点。就像打怪一样，你既要武功高强，也要皮厚血量多，还要走对路。

如果一定要抽象一下，我觉得是两个词：坚持，和持续学习。

二、5100 万用户之后：机构化与合规

BlockBeats：Gate 用户突破 5100 万。从这一轮的结构看，增长更多来自机构还是新兴市场散户?

Dr. Han：跟早期完全不一样了。

13 年的时候，平台之间价差非常大，大家手动搬砖都能赚钱，因为机构不进来，基础设施不行、信任度不够、盘子也太小。

现在主流交易所的交易量里，机构已经占到 80% 以上。机构和机构之间的对手盘交易量也非常大，因为剩下的散户量只有 20%，机构不可能只跟散户做。

另一个明显变化是产品结构。几年前合约和现货还是 1：1，大家就开始觉得合约要超越现货了。最近的报告显示，合约交易量已经差不多是现货的 10 倍。这个市场已经彻底变成衍生品主导了。

BlockBeats：机构占 80% 这个比例，是熊市的特殊状态，还是稳态?

Dr. Han：这个比例熊市和牛市差别不大。机构很大一部分策略本身就是吃散户的流动性和价差，所以散户量起来的时候，机构量会同步起来。

BlockBeats：今年行业的合规动作很密集，很多交易平台都在和美国接轨。Gate 的合规布局走到哪一步了?

Dr. Han：我们进入美国合规算比较早的。现在能够在美国 46 个司法辖区合规运营，只剩几个州没全。海外这边，欧洲的 MiCA、日本、澳大利亚等这些主要地区的牌照都拿到了。

合规这件事现在和以前完全不一样了。

以前监管自己都不知道怎么定义你，你是证券? 是商品? 是 token? 现在边界越来越清楚了，合规变成了必选项。

我们花了好多年、投入了大量资金时间提前布局，现在真正发挥作用了。很多地区其他平台不能做了，Gate 还能覆盖那些头部国家和地区。

三、新战场：TradFi 与 Polymarket

BlockBeats：Gate 的 TradFi 业务单日交易量已经突破 200 亿美元，在所有交易所里属于头部。但今年几乎所有交易所都在挤这条赛道，你怎么看?

Dr. Han：坦白说，我们其实进来晚了。

我们很早就心痒，觉得需要做 TradFi。但有两个原因一直拖着。一是 Crypto 这边的工作量太大，精力不够。二是传统金融发展了那么多年，有自己的一套基础设施和服务商体系，我们对这个领域不熟，不知道门道在哪。

去年开始，我们觉得 Crypto 这边的产品基本同质化了，现货、合约、理财、Web3 钱包，大家做的都差不多。

我们觉得自己 ready 了，商务能力也到了，就开始往外推。一推才发现这个市场空间和用户需求远比我们想象的大，后悔应该早几年开始。

BlockBeats：Gate 这次为什么能拿到不错的份额?

Dr. Han：两个维度，产品广度和资产广度。

产品上，我们把现货股票、期权、合约、CFD 都上了，整条产品线在跑。

资产上，我们覆盖了大宗商品 (原油)、贵金属 (金银)、传统股市、大量指数、外汇，目前是同行里最全的。

BlockBeats：Tradfi 当中，机构和散户的比例呢?

Dr. Han：机构占比非常高，因为传统金融本身就是机构主导。

欧洲主要是 CFD 差价合约，美国主要是股票证券和期权，这些品类机构体量天然就大。散户会慢一些。我们的散户基础原生是 Crypto 用户，他们里面之前就炒过股、对传统资产感兴趣的那批会先转过来，因为他们一用就发现币圈的产品比传统券商更友好，股票交易在这里是 7×24，各端都可以用，非常流畅。

剩下的散户会被像最近原油、前段时间金银这样的热点慢慢拉过来。

BlockBeats：传统券商在反向做加密，比如富途、Tiger 这些；而加密交易所在做传统资产。两边交叉，你觉得谁更有优势?

Dr. Han：我们内部也在讨论这个问题。我觉得币圈的竞争力会强很多。

传统机构基本上是手脚被束缚的，客观环境限制了他们做事的方式，他们的获客成本极高，获得一个客户可能要几百美金。币圈不一样，获客成本非常低，技术驱动、需求驱动都很强。

所以你能看到的现象是，Gate 上了传统资产之后增长很快，但传统券商上了 Crypto 之后，Crypto 在他们整体业务里的占比仍然非常低。

Robinhood 是个特例，它的传统金融和 Crypto balance 得比较好。但它本身是一个极特殊的创新模式，靠零手续费起家，而那时候 Coinbase 收百分之几的手续费，给了 Robinhood 巨大的市场空间。

BlockBeats：今年 Gate 成为第一个接入 Polymarket 的中心化交易所。这步棋是怎么考虑的?

Dr. Han：预测市场是当下最热的赛道之一。Robinhood 上了，Coinbase 上了，Binance 也在钱包里发布了。我们判断这几乎是行业的必选产品。

既然是必选，与其自己慢慢做，不如走在前面试水。

但说实话我们对这块的准备没有那么充分，商业模式和底层逻辑都没那么深，而且预测市场对流动性要求极高，光把功能开发出来不够，得有人在那个市场里真正在交易。

所以我们和 Polymarket 合作，直接把它链上集成到 Gate，用户在我们这里下单，通过链上参与他们的市场。这是一种成本最低、最快的试水方式。

四、AI、入口之争，和最大的对手

BlockBeats：Gate 今年密集发布了一系列 AI 动作。AI 对一个交易所到底意味着什么?

Dr. Han：有两个方向，AI 对内提效，对外是入口之争。

去年年底，我其实有点慌。Vibe Coding 突然到了一个能在很大程度上替代开发人员的程度，那时候我们还在内部讨论是 50% 还是 70% 的 coding 用 AI 做，到今天已经基本 100% 了。

更让我警觉的是 AI Agent 可能要取代交易平台的入口。你看程序员以前提问的地方，流量跌了 99%，因为大家都让 Agent 去问了。如果同样的事发生在交易平台上，这是非常恐怖的。

所以从今年年初开始，我们把 AI Agent 列为首要任务，2 月份就在 Gate 上线了。

现在 Gate 几乎所有功能都可以通过 AI Agent 调用，买币、提币、理财、打新、Web3 应用等等，我们大概上了接近 100 个 skills，既可以在 Gate 内部用，也可以在其他地方用。

BlockBeats：实际上线之后，体验如你所料吗?

Dr. Han：坦率讲，我们现在反而觉得自己之前有点过度焦虑了。

真正用起来才发现，买杯奶茶、订张机票 Agent 没问题，但交易需要的是行情把握、速度、精准度、安全性，目前的 AI Agent 完全达不到。你点一下下单可能 1 秒，Agent 帮你询价、确认得至少 10 秒，体验负担反而更重了。

但这只是现在。Web3 钱包五年前也很难用，现在已经丝滑了。一旦过了那个临界点，使用方式一定会变。

我们的目标是有一天用户打开 App，一句话，「帮我买个币」「帮我做个策略」「帮我找最好的理财路径」，1 秒以内完成。1 秒以下人就感知不到延迟了。这个时机我估计还需要半年到一年，我们在为它做准备。

BlockBeats：你自己用 AI 吗?

Dr. Han：每天大量用。最大的变化是我用搜索引擎的时间明显少了。以前要不停 search、一篇篇打开看、自己总结，现在 AI 直接帮你做了这一步。它最大的问题是幻觉太多，要不停纠正。

但我觉得 AI 最有价值的一点是它可以和你脑暴。你自己想事情有时候很难产出，但有一个人和你辩论、和你讨论，事情会很快清楚。AI 在这件事上对我帮助最大。

BlockBeats：在 AI Agent 时代，Gate 的竞品定义会变吗? 会不会变成纳斯达克，或者 trade.xyz 这种?

Dr. Han：我认为不会因为加了一个 AI 助手就把行业颠覆掉，这不是护城河。最关键的还是底层价值，产品、流动性、体验，你要在这些维度正面硬刚。份额一定不是一夜拿来的，是几年积累出来的。

五、下一个 13 年：这才是起点

BlockBeats：如果只能给下一个 13 年的 Gate 写一句话，你会写什么?

Dr. Han：虽然我已经走过了 13 年，但我觉得现在才是一个起点。

过去 13 年基本都在踩坑、摸索、填坑，各方面都不够成熟。对行业的认知不够成熟，人力、资本、市场推广、品牌资源都不够 ready。走到今天，我觉得我们各方面终于 ready 了。所以未来几年的关键词仍然是增长。

BlockBeats：你提到很多机构都来找 Gate 谈上市了，那这件事会做吗?

Dr. Han：未来肯定有规划，但现在不是首要任务。

现在增长潜力还很大，精力放在发展业务上更值。我们在路径上一直在做准备，各地的牌照体系、独立的财务规范都在按上市的标准搭。等水到渠成的时候，自然就会走那一步。

BlockBeats：对仍然想加入加密行业的年轻人，你有什么建议?

Dr. Han：这两年和早些年完全不一样了。早期你很难拉人进这个行业，大家有顾虑、家长反对、看不懂。这两年好多了。

我想跟所有看好这个行业的人说一句话：如果你看好，就迅速进来，不要犹豫。

我们在这个行业里待了太久，总觉得自己进入得有点晚，也见过太多人觉得自己进得晚，出去试了一圈最后还是回来。这个行业对年轻人的吸引力太大了，机会太多。传统行业已经固化，但加密里仍然有阶级跃迁的可能，有改变人生的机会。

不一定非要进 Gate，可以进其他地方。尽快进来，迅速摸索，迅速学习，你不会后悔。