Gate Ventures 本周加密市场动态（2026 年 4 月 20 日）

摘要

• 美国股市创下新高，受益于中东停火预期及霍尔木兹海峡恢复通航，油价大幅回落。
• 美元和长期国债收益率本周均有所回落，但黄金仍强劲上涨，这表明市场在采取风险偏好立场的同时，并未完全放弃对地缘政治和通胀的对冲。
• Aave 的总锁仓量（TVL）下降了约 66 亿美元，此前约 2.92 亿美元的无抵押 rsETH（通过 KelpDAO 桥接中被破坏的 LayerZero DVN 设置铸造）被用作抵押品，留下了约 1.96 亿美元的坏账。
• STRC 总交易量达 39 亿美元，其中 27 亿美元高于面值，表明需求强劲，估计通过市价发行（ATM）获得约 21 亿美元收益；STRC 占 Strategy 金融工具交易量的 93%。
• 在前 30 大资产中，XRP 上涨 6.3%，受到累计超过 12 亿美元的 ETF 持续资金流入的支持。
• 法国支持在 MiCA 框架下推出欧元锚定稳定币计划，旨在加强欧洲对抗美元代币的地位。
• Paxos Labs 融资 1200 万美元，为金融科技公司和稳定币发行商构建合规的 DeFi 基础设施层。
• Totalis 获得 Y Combinator 50 万美元投资，用于构建预测市场的结构化衍生品层。

宏观概览

** 美国股市因地缘政治紧张局势缓解和科技股表现优异而上涨，3 月 CPI 和 PPI 数据显示持续的通胀压力 **

美国股市本周强劲上涨，投资者倾向于认为能源冲击的最坏情况可能正在过去。标普 500 指数从 6806.47 点升至 7126.06 点，纳斯达克指数从 22849.23 点升至 24468.48 点，道琼斯指数从 47718.21 点升至 49447.43 点，罗素 2000 指数从 2625.69 点升至 2776.90 点。推动力来自于地缘政治情绪的缓和，此前伊朗表示在停火窗口期，霍尔木兹海峡对商业交通开放。这一声明推动布伦特原油价格跌向 90 美元，WTI 原油价格跌向 84 美元，缓解了市场主要的通胀担忧之一，并帮助投资者重新评估周期性股票和科技股的风险偏好。尽管家庭情绪依然脆弱，但市场优先考虑了较低的即时能源压力、健康的流动性状况以及盈利前景尚未恶化到足以破坏反弹的证据。结果是本周油价下跌、收益率走软和股市广度增强相互强化。

上周的数据呈现了一个双速通胀的故事。整体 PPI 同比从 3.4% 飙升至 4.0%，主要受能源冲击和霍尔木兹海峡供应链中断的驱动。然而，核心 PPI 提供了一线希望，同比降至 3.8%，月率仅增长 0.1%。这表明，尽管受地缘政治影响而波动的能源和出口成本环比增长了 1.6%，但国内经济中的潜在通胀引擎实际上正在失去动力。

对市场而言，数据足够疲软，避免了新一轮债券抛售，但也未疲软到重新开启激进的宽松预期。数据验证了美联储的谨慎立场。因此，投资者并未将本周视为决定性的政策转向点，而是再次提醒自己通胀进展仍不均衡，且极易受到地缘政治商品冲击的影响。进口价格同比从 1.3% 放缓至 0.8%，表明包括对越南和台湾新征关税在内的贸易壁垒尚未完全演变为广泛的批发通胀。投资者现在陷入了一种观望平衡，核心价格的技术性韧性不断受到外部商品冲击的威胁。

在伊朗表示停火期间商业航运可以恢复通过霍尔木兹海峡后，原油价格大幅下跌，全球风险偏好改善。重新开放信号立即减少了对全球供应冲击升级的担忧。对股市而言，这是积极的，因为较低的油价缓解了短期的通胀威胁，并降低了全球收益率再次上行的概率。因此，停火协议更像是一个暂时的宏观泄压阀，而不是地缘政治的完全解决，允许市场在保留部分应对局势逆转的保险的同时，重新转向增长型资产。

展望未来，主要的宏观叙事将从地缘政治缓解转向基础经济健康状况。”市场考验”的核心是美国零售销售数据，这将成为衡量消费者面对持续通胀压力和”愤怒行动”能源冲击时韧性的关键晴雨表。市场正在寻找需求能否维持增长的证据；强劲的数据可能会延续当前的风险偏好反弹，而数据不佳则会引发对股市估值过高的担忧。(1)

美元指数 DXY

美元指数本周从 99.05 跌至 98.23。随着市场平仓部分地缘政治避险买盘以及油价下跌缓解了即时的通胀恐慌，美元走软。较低的收益率也限制了美元的上行空间，尽管美联储仍持谨慎态度而非鸽派。(2)

美国 10 年期和 30 年期国债收益率

上周，国债收益率有序下降，美国 10 年期国债收益率下滑至 4.248%，30 年期国债收益率下滑至 4.885%。这一走势表明，随着近期冲突后能源价格企稳，投资者开始减少对严重通胀风险溢价的定价。缺乏戏剧性的抛售表明，虽然恐慌性买盘正在消退，但市场对快速宽松周期仍持谨慎态度，在关键的零售数据公布前保持”观望”态度。(3)

黄金

黄金价格从 4744.48 上涨至 4837.49，周涨幅 1.9%。这一涨幅表明，即使股市上涨、油价下跌，投资者仍保持了对地缘政治和通胀的对冲。因此，黄金起到了一个信号作用，表明市场信心有所改善，但潜在的经济不确定性远未解决。(4)

加密市场概览

1. 主流资产

BTC 价格

ETH 价格

ETH/BTC 比率

比特币价格本周上涨 4.3%，以太坊上涨 3.3%。现货 ETF 资金流入仍然积极，比特币 ETF 录得 9.964 亿美元的净流入，以太坊 ETF 录得 2.758 亿美元的净流入。尽管市场广泛反弹，但 ETH/BTC 比率下降了 1.0%。(5)

随着价格反弹，市场情绪有所改善，恐惧与贪婪指数升至 29，但仍处于恐惧区间。(6)

2. 总市值

加密市场总市值

剔除 BTC 和 ETH 的加密市场总市值

剔除前十大代币的加密市场总市值

加密货币总市值上周上涨 3.5%。剔除比特币和以太坊后，其余市场上涨 1.9%，而更广泛的山寨币市场（按剔除前 10 大代币后的总市值衡量）上涨 1.6%。

Aave 的总锁仓量（TVL）下降了约 66 亿美元，原因是攻击者利用约 2.92 亿美元的无抵押 rsETH（通过 KelpDAO 桥接中被破坏的 1-of-1 LayerZero DVN 设置铸造）作为 Aave V3 上的抵押品，留下了约 1.96 亿美元的坏账。

3. STRC 表现

STRC 上周总交易量为 39 亿美元，其中 27 亿美元高于面值交易，12 亿美元低于面值交易。

高于 100 美元的交易活动更活跃，表明投资者为获得风险暴露而接受较低的有效收益率，这意味着需求超过了近期的风险担忧。

前一周，STRC 15 亿美元交易量中约 79% 归因于 Strategy 通过市价发行（ATM）发行新的 STRC 股票，意味着大约 10 亿美元的 ATM 收益。

将相同的比例应用于上周高于面值交易的 27 亿美元，估计潜在的 ATM 收益约为 21 亿美元。(7)

在 Strategy 的金融工具中，STRC 占总交易量的 93%，高于前一周的 86%。接下来最大的是 STRF（Strategy 的永续优先股）占 2.2%，以及 SATA（Strategy 的浮动利率永续优先股）占 2.1%。

上周，Strategy 以平均价格约 71,900 美元购买了 13,927 枚比特币，使其总比特币持有量达到 780,897 枚。

4. 前 30 大加密资产表现

Source: Coinmarketcap and Gate Ventures, as of 20th Apr 2026

在前 30 大资产中，价格平均上涨 2.1%，Memecore、Stellar 和 XRP 领涨。

XRP 上周上涨 6.3%，XRP ETF 资金流入持续增加，累计流入超过 12 亿美元。(8)

加密行业重点动态

1. Circle 推出 USDC Bridge，实现跨 17 条区块链的原生跨链稳定币转账

Circle 推出了 USDC Bridge，这是一个建立在其跨链传输协议（CCTP）之上的新界面，能够在至少 17 条与 EVM 兼容的区块链之间实现可预测的 USDC 原生转账，无需依赖包装代币或第三方桥接基础设施。该升级通过自动处理 Gas 费用、透明显示费用和实时转账追踪简化了跨链用户体验，强化了 Circle 将 USDC 定位为多链稳定币流动性统一结算层的战略，目前 CCTP 每日转账量已超过 5 亿美元。(9)

2. X 的新 Cashtags 功能在最初两天内产生了约 10 亿美元的交易量

X 表示，其新的 Cashtags 试点功能在推出 48 小时内推动了全球约 10 亿美元的交易量，该功能允许用户直接在应用程序内查看实时股票和加密货币数据。该功能目前仅限于美国和加拿大的 iPhone 用户，加拿大用户可以通过 Wealthsimple 路由某些交易，这凸显了 X 朝着结合市场发现、交易接入和未来支付基础设施的”万物应用”发展的更广泛努力。(10)

3. 法国支持在 MiCA 框架下推出欧元锚定稳定币计划，以加强欧洲对抗美元代币的地位

法国财政部长 Roland Lescure 支持由包括 ING 和 UniCredit 在内的欧洲银行主导的 Qivalis 欧元锚定稳定币项目，目标是在 2026 年于欧盟 MiCA 监管框架下推出。此举反映了越来越多的政策支持欧元计价的数字货币，以对抗以美元为背书的稳定币（如 USDT 和 USDC）的主导地位，并推进欧洲的机构代币化战略。(11)

主要风险投资交易

1. Paxos Labs 融资 1200 万美元，为金融科技公司和稳定币发行商构建合规的 DeFi 基础设施层

Paxos Labs 已在由 Blockchain Capital 领投的一轮融资中筹集了 1200 万美元，Robot Ventures、Maelstrom 和 Uniswap Labs 参投，用于开发一套合规感知的软件套件，帮助企业将稳定币与链上借贷和收益市场整合。该平台使公司能够推出品牌稳定币、提供用户余额收益，并通过统一的集成层支持加密抵押借贷，目标是满足金融科技公司和挑战者银行在其应用内激活稳定币存款的日益增长的需求。(12)

2. Totalis 获得 Y Combinator 50 万美元投资，用于构建预测市场的结构化衍生品层

预测市场基础设施初创公司 Totalis 已从 Y Combinator 获得 50 万美元 USDC 资金，这是该加速器首次通过 Solana 在链上以稳定币完全结算的投资。Totalis 正在为预测市场开发一个结构化交易层，使用户能够构建跨越地缘政治、加密货币和体育等类别的”跨市场组合式”头寸，旨在提高资本效率，并从单一头寸敞口扩展到捆绑和对冲的多结果策略。(13)

3. Brix 融资 550 万美元，将新兴市场收益产品代币化，首个土耳其里拉基金支持的资产将在 MegaETH 上推出

Brix 已筹集 550 万美元，旨在将高收益的新兴市场金融产品上链，其投资者包括 Yapi Kredi 的风险投资部门 FRWRD、Is Asset Management、Circle Ventures、ConsenSys 和 Borderless Capital，该公司正在构建代币化接入渠道，以接入传统上仅限于银行和机构参与的交易。该初创公司的首款产品 iTRY 是一种由土耳其里拉货币市场基金支持的数字资产，旨在将本地货币收益打包成可在 DeFi 应用中交易、用作抵押品并整合的代币。Brix 通过 MegaETH 的 World Markets 平台推出，计划将该模式扩展到其他新兴市场资产类别，包括阿联酋、埃及、墨西哥、巴西和韩国等地区的股票、基金和债券。(14)

风险投资市场数据

每周风险投资交易摘要，数据来源：Cryptorank 和 Gate Ventures，截至 2026 年 4 月 13 日

上周完成的交易数量为 12 笔，其中基础设施领域 8 笔，DeFi 领域 3 笔，社交领域 1 笔。

上周披露的总融资额为 4180 万美元，有 5 笔交易未公布融资金额。最大融资额来自基础设施领域，达 1880 万美元。融资额最高的交易：Paxos Labs（1200 万美元）。

2026 年 4 月第三周，每周总融资额下降至 4180 万美元，比前一周减少 43%。

关于 Gate Ventures

Gate Ventures 是 Gate 旗下的风险投资部门，专注于对去中心化基础设施、生态系统和应用程序的投资，致力于重塑 Web 3.0 时代的世界。Gate Ventures 与全球行业领袖合作，赋能那些拥有创新思维和能力的团队和初创公司，重新定义社会和金融的交互模式。

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Reference:

1. IG Week Ahead Economic Preview, https://www.ig.com/sg/news-and-trade-ideas/week-ahead--20-april-2026-260414
2. DXY Index, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
3. US 10 Year Bond Yield, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/B9cgEklh/?symbol=TVC%3AUS10Y
4. Gold Price, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
5. BTC & ETH ETF Inflow, https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
6. BTC Greed and Fear Index, https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
7. Micro Strategy STRC Dashboard, https://bitcoinquant.co/company/MSTR
8. XRP ETF, https://coinmarketcap.com/community/articles/69e4fad993a38e09a174f9a9/
9. Circle launches USDC Bridge to enable native cross-chain stablecoin transfers across 17 blockchains, https://cointelegraph.com/news/circle-launches-usdc-bridge-native-cross-chain-transfers
10. X’s new Cashtags feature generated roughly $1 billion in trading volume within its first two days, https://cointelegraph.com/news/x-cashtags-feature-drives-1-billion-trading-volume-first-two-days
11. France backs euro-pegged stablecoin initiative under MiCA to strengthen Europe’s position against dollar-based tokens, https://cointelegraph.com/news/french-finance-minister-euro-pegged-stablecoins
12. Paxos Labs raises $12M to build compliant DeFi infrastructure layer for fintechs and stablecoin issuers, https://fortune.com/2026/04/14/paxos-paxos-labs-fundraise-blockchain-capital/
13. Totalis receives $500K investment from Y Combinator to build structured derivatives layer for prediction markets, https://x.com/totalistrading/status/2043812703408664865
14. Brix raises $5.5M to tokenize emerging market yield products, with first Turkish lira fund-backed asset launching on MegaETH, https://www.theblock.co/post/397546/brix-raises-5-5m-to-tokenize-emerging-market-assets-megaeth