比特币价格企稳10.8万美元，交易量为何枯竭？深度解析背后信号

核心提示： 比特币 (BTC) 当前交易价报 10.8万美元，正尝试突破 11万美元关键阻力位。尽管持续站稳10万美元大关之上，但市场对未来价格走势看法分歧。一个关键隐忧浮现：伴随价格上涨，关键的交易量指标正在枯竭。

📉 交易量锐减：一年新低警报

• 链上数据揭示萎缩： Glassnode数据显示，比特币现货交易量已暴跌至 50.2亿美元，期货交易量跌至 312亿美元。这是过去一年多以来的最低水平。

• 高点回落轨迹： 交易量峰值出现在 2024年底 和 2025年第一季度，随后从 4月份 开始出现断崖式下跌。

• 量价背离的警示： 尽管BTC价格持续走高，这种量价背离现象通常预示着动能放缓，可能源于市场紧张情绪以及对 10万美元上方区间 出现趋势逆转的担忧。

• 潜在诱因与风险： 交易活跃度下降可归因于季节性因素、市场信心不足 或 投资者获利了结。当交易量萎缩而价格上涨时，价格回调的可能性显著增加。

• 牛市续航关键： 若要使价格上涨更具持续性，多头 需要更强劲的交易量支撑来证实 牛市延续的合理性。

  

🆚 零售枯竭 vs. 鲸鱼吸筹：市场结构转变

• 散户需求骤降： IT Tech在X平台报告显示，持有 0-10K美元BTC的小额钱包 的 30天需求暴跌10%，创下一年新低。这表明散户资金流入显著放缓。

• 散户缺席的预警： 传统上，散户通常在市场转折点最为活跃。他们的缺席可能是一个预警信号，预示着短期内既不会有大规模抛售，也不会有过度需求。

• 鲸鱼暗中积累迹象： 与此同时，低零售活动 暗示资金可能正流向 大型钱包（鲸鱼）。这表明比特币鲸鱼可能正在进行被动吸筹。

• 历史镜鉴： 当前情景与 2023年中期的市场条件 惊人相似——当时散户需求类似下滑后，市场经历了 10%的修正，随后迎来了更大级别的突破。

• 市场方向关键： 散户的疲软 与 鲸鱼的饥饿 之间的博弈，将很大程度上决定 比特币价格下一步的重大方向选择。

  

🔐 LTH积累 & OTC供应挤压：看涨基本面支撑

• 长期持有者(LTH)坚定持币： 比特币MVRV比率 目前位于 2.26，这一水平通常指向 长期持有者积累阶段。历史数据显示，此比率区域往往预示着大规模上涨行情的启动。
• 顶部预警阈值： 值得注意的是，在以往牛市峰值时，当MVRV比率突破2.5，往往标志着周期顶部形成（例如 2021年底）。
• 当前阶段类比： 截至发稿时，当前的MVRV模式 更类似于 2023年初牛市启动的初始阶段。这表明，比特币价格仍有显著的上行空间。
• 价格支撑条件： 只要 MVRV比率维持在趋势线之上，就有望继续为 BTC价格提供支撑。
• OTC供应趋紧： 场外交易(OTC)平台余额同步下降，这表明潜在的比特币供应挤压正在发生。稀缺性正在加剧。历史上，供应急剧减少 若伴随 需求回升，通常会点燃强劲的上涨行情。
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📌 总结：关键指标深度解析

当前 比特币价格走势 在 10万美元上方 展现韧性，但 交易量枯竭 和 散户离场 构成短期隐忧。链上数据揭示 鲸鱼吸筹 和 长期持有者积累 的积极信号，MVRV比率 也暗示 上行潜力犹存。市场正处关键节点，OTC供应减少 可能在未来引发 供应短缺驱动的反弹。投资者需密切关注 量能变化 与 鲸鱼/散户行为分化 来决定 BTC牛市是否可持续。