日币跌破十月新低！高市早苗撒21.3兆日圆财政支出救日本，市场忧成恶性循环

高市早苗推出 20 兆日圆刺激案，试图化解 3% 通膨压力，却让日圆汇率与央行政策走向更显紧绷。 （前情提要：日币见底终于要涨？华尔街避险基金「大量抄底日圆」豪赌汇率升值） （背景补充：日币升值无望？高市早苗当选首相「日圆兑美跌破150」交易员看衰避险 ） 日本新任首相高市早苗带领的内阁团今日宣布（21）推出超过 21.3 兆日圆的财政刺激方案，企图在 3% 通膨与日圆持续贬值的双重压力下争取民意，但市场反应显示，这场以现金浇灌的不仅是选民情绪，更可能点燃下一波价格与汇率连锁效应。 财政刺激全开，要让民众有感 根据Japan Core Inflation统计，日本 10 月核心 CPI 年增率达 3.0%，「核心核心」CPI 亦来到 3.1%。夏季能源补贴退场后，电费大涨 3.2%，燃气也跟着反弹，物价压力已非一次性冲击，而是深植日常开支。前首相石破茂栽在通膨怒火之下，高市上台首要考题就是让冰冷数字不要再烙印在选民荷包。 高市提出的「火箭筒」包含三大元素：第一，对每位儿童一次性发放 2 万日圆现金；第二，重新启动水电瓦斯补贴，直接压低帐单上涨幅度；第三，锁定 AI 与半导体等产业进行资本补助，期望带动企业加薪与投资。20 兆日圆的规模约当 1290 亿美元，相当于日本 GDP 的 3.5% 左右，高市希望以财政扩张换取「通膨缓和＋薪资成长」的双赢，但背后是未来债务快速升高的代价。 日圆再破低点，川普效应放大负回馈 市场对巨额赤字反映迅速。大举发债的预期削弱了财政纪律信心，日圆兑美元一度跌至 10 个月新低，与此同时，2025 年美国总统川普重推强势美元政策，美日利差扩大更难缓解。第一生命经济研究所首席经济学家熊野英生警告： 「这可能导致恶性循环：政府补贴越多，日圆越贬，进口物价反而越高。」 换言之，汇率贬值带来的进口通膨，可能抵销刺激案对民生帐单的短暂舒缓。 央行进退失据，货币与财政步调失衡 3% 的通膨本应让日本央行在 12 月升息的声浪更为高涨，根据BOJ rate hike消息，市场原预期年底行动机率升高。然而，高市团队暗示要「先看刺激成效再谈利率」，时间点可能延后到 2026 年 3 月，让货币政策陷入两难：若升息，将推升政府融资成本，削弱刺激效果；若不升息，则让日圆贬值与通膨继续攀高。这种财政踩油门、央行迟疑踩煞车的矛盾讯号，正侵蚀外资对日本资产的信心。 高市早苗的 20 兆日圆豪赌，短线或许能为家庭支出解围，但长线考验在于：日本能否在财政纪律、汇率稳定与合理通膨之间取得平衡。钢索已被拉到极限，是步向复苏的另一端，还是失衡后的深渊，接下来的数月将见真章。 相关报导 隐私赛道爆发，一文详解 a16z 连续领投两轮的隐私区块链 Seismic Zcash(ZEC) 逆势大涨 40% 突破 700 美元，隐私币板块普涨 隐私币 Aztec 开放公募，7 年等待后还有人愿意买单吗？ 〈日币跌破十月新低！高市早苗撒21.3兆日圆财政支出救日本，市场忧成恶性循环〉这篇文章最早发布于动区BlockTempo《动区动趋-最具影响力的区块链新闻媒体》。