为什么中国的比特币挖矿在经历四年的打压后再次蓬勃发展

从主导地位到禁令：2021年的打压

根据剑桥比特币电力消耗指数，中国在全球比特币(BTC)挖矿中发挥了关键作用，2020年占全球哈希算力的约65%。然而，在2021年，中国政府采取了果断措施来遏制挖矿活动，理由是担心金融风险、资本外流和高电力消耗。在那年的9月，中国人民银行正式宣布所有加密货币交易为非法，加强了对挖矿活动的全国禁令。

直接后果是全球比特币哈希率显著下降，因为许多中国矿工关闭了运营或将他们的硬件迁移到美国、哈萨克斯坦和俄罗斯等国家。尽管中国禁令的实施，比特币矿工的整体电力消耗仍在上升，这得益于其他地区挖矿活动的激增。比特币挖矿的全球电力使用量从2021年的89太瓦时(TWh)增加到2023年的大约121.13太瓦时，反映出一个韧性且不断扩展的行业。

比特币总电力消耗

2024-2025年采矿作业的恢复

最近的发展表明，中国的比特币挖矿活动正在复苏，尽管规模较早期的大型农场有所缩小。根据Hashrate Index的数据，截至2025年10月，中国现在占全球比特币挖矿能力的约14%，成为仅次于美国和哈萨克斯坦的第三大挖矿国。CryptoQuant的进一步估计表明，实际份额可能在15%到20%之间。

行业指标支持这一复苏，包括中国领先的比特币矿机制造商之一Canaan的销售增长。该公司在中国的收入份额从2022年的仅2.8%增长到2023年的超过30%，行业来源估计在2025年第二季度超过50%。

比特币的网络由矿工解决复杂的加密难题来保障安全，没有任何单一实体长期控制。跨越中国、美国和中亚的地理变化凸显了其在政治和经济动荡面前的韧性。

中国矿业复苏的潜在原因

根据路透社的报道，像新疆和四川这样的能源资源丰富的地区的矿业作业已经重新启动。新疆拥有丰富的煤炭和风能，通常生产的电力超过其能够传输到沿海城市的能力，使得矿业可以轻松获得多余的能源。同样，四川在雨季的低成本水电为矿业公司提供了一个有吸引力的环境。

地方政府还发展了大规模的数据中心，这些数据中心在需求低迷期间，可以向矿工出租空间和电力。自2024年以来，比特币价格上涨和能源过剩的结合进一步推动了这一活动。主要促进因素包括：

廉价或未充分利用电力的可用性：新疆和四川等地区提供适合挖矿的多余能源。

数据中心的过剩产能：过度建设的基础设施寻求运营客户，包括矿工。

有利的比特币价格环境：价格上涨，受到美国政策变化的支持，提升了矿业盈利能力。

在地理上，挖矿复兴集中在资源丰富的地区，例如以煤炭和风能资源著称的新疆，以及以水电能力闻名的四川。随着比特币减半周期的临近——每四年发生一次——这影响着矿工的奖励和供应，行业保持适应性和韧性，应对政治和市场变化。

你知道吗？比特币每四年进行一次减半，矿工奖励减少50%。这种内置的稀缺机制是长期市场周期和供应动态的关键驱动因素。

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