Bittensor (TAO) 正在面临4个月的阻力位，当价格突破300美元关口时

比特币（TAO）目前交易价格在330美元左右，日内上涨12.05%，周内上涨19%，并首次突破自2025年11月底以来的300美元关口。这一涨势使价格逼近一个重要的阻力汇合区——在过去四个月中多次阻挡复苏努力的区域。

市场情绪仍然明显分化

Glassnode提供的永续合约资金费率数据显示，从2月初到3月中旬，负值占据优势，多个时点跌至-0.015%至-0.04%。这反映出空头仓位占优的局面，伴随TAO从275美元暴跌至约153美元的底部。

负的资金费率意味着空头方需向多头支付费用，从而在市场中形成“挤压压力”。当价格开始从2月的底部反弹时，空头被迫平仓（空头挤压），助推涨势远超现货买盘的影响。

TAO资金费率 | 来源：Glassnode

近期，资金费率已转为正值，在3月19日至24日期间波动在+0.002%至+0.005%。这一转变显示空头挤压的动力正在减弱。然而，正负之间的波动也反映出交易者情绪的不一致，即使在上涨趋势中，卖压仍然存在——这是偏谨慎甚至偏悲观的信号。

资金流背离发出警示信号

日线的CMF指标在涨势背后显示出不太乐观的迹象。在3月中旬，TAO价格在261美元至280美元之间波动，CMF达到接近+0.20的高点——表明资金流入强劲，并得到交易量的支撑。

然而，当价格从261美元继续上涨至308美元时，CMF逐步下降至+0.06。CMF的高点逐渐降低，形成了与价格上涨背离的看跌背离。换句话说，尽管价格创出新高，支撑资金却在减弱——这是买盘力量减退的迹象。

TAO的CMF指数 | 来源：TradingView

如果CMF继续下滑至零以下，将确认卖压逐步吸收所有涨势，这种情况通常发生在价格接近强阻力区时。

TAO进入关键测试区

在两日线图上，TAO正测试306美元的斐波那契0.618位——这是过去曾作为支撑和阻力的重要关口。上方，310美元的EMA形成了密集的阻力区，范围在306–311美元之间。这些水平都源自2025年11月开始的下行趋势，当时价格从469美元跌落。

若能稳固收盘于310美元以上，将为向上突破斐波那契0.786（350美元）提供空间，约上涨14%。更远一点，407美元的斐波那契1.0位是之前大幅调整前的累积区。

相反，275美元（斐波那契0.5）是最近的重要支撑位。如果价格在310美元遇阻且CMF未改善，调整至243美元的风险将增加。失守该区域将彻底打破当前的反弹结构。

值得注意的是，自3月12日以来形成的上升趋势线目前在270–280美元区域提供动态支撑。只要价格能保持在这条趋势线之上，涨势的持续性才有保障。