Avi Gilburt：黄金反弹或是陷阱，最终目标跌至 3800 美元

黄金在第二季度伊始重回 4,700 美元上方，从 3 月创下自 1980 年代初以来最大单月跌幅中反弹。然而，资深技术分析师、ElliottWaveTrader 创办人 Avi Gilburt 在接受采访时警告，此波调整尚未结束。他研判出两条截然不同的技术路径，两者均最终指向每盎司接近 3,800 美元的水准。

两条下跌路径：直接回落与诱多陷阱

Avi Gilburt 以艾略特波浪理论（Elliott Wave Theory）为分析框架，目前识别出两条截然不同的技术下跌路径：

路径一（直接回落型）：黄金在接近当前水准时遭遇阻力，于 4,800 美元附近形成顶部结构后直接继续下跌。这条路径技术信号相对清晰，价格见顶时识别难度较低。

路径二（诱多陷阱型）：黄金突破 4,800 美元阻力位，进一步上涨至约 5,200 美元，制造出调整已结束的假象，然后才触发 Avi Gilburt 预期中更深层次的下跌，最终指向 3,800 美元目标。

Avi Gilburt 特别标注路径二的危险性，称：「这条路更具欺骗性，因为更高的价格会让每个人都相信调整已经结束，但实际上调整才刚开始。」他因此强调，投资者在面对短期反弹时不可轻易认定趋势已反转。

2011 年前车之鉴与白银、矿业股展望

Avi Gilburt 指出，当前黄金市场的技术结构与 2011 年贵金属价格高峰时期存在显著相似之处，当前调整后的走势将决定历史是否重演。2011 年，黄金在触及历史高点后展开长达数年的熊市趋势。

对于相关市场，Avi Gilburt 亦提出了以下技术面判读：

白银：只要低于 3 月近期高点，下行风险指向 53.50 美元；长期观点认为低于 60 美元是「未来 10 年的绝佳买入机会」，但不排除回调至 40 美元的情境

矿业股：部分个股已触底反弹，另一些仍在回调，Avi Gilburt 认为整体板块在下一轮上涨行情中可能跑赢黄金和白银，形成选择性投资机会

石油：短期内可能仍有上行空间，但 Avi Gilburt 预计年内晚些时候油价将大幅下跌，甚至可能跌破每桶 50 美元

技术结构优先的分析框架

Avi Gilburt 强调其整体展望完全受技术结构驱动，而非宏观经济叙事。他同时点出了交易者与长期投资者之间的操作策略差异：若黄金在目标支撑位守稳，可能形成长期投资者的买入机会；但后续反弹的强度与结构，才是决定黄金整体趋势是继续看涨还是转入长期熊市的关键判断依据。他预计未来几个月黄金、白银、股票和大宗商品将进入关键转折窗口。

常见问题

Avi Gilburt 对黄金的下跌目标是多少？

Avi Gilburt 研判两条技术路径，均指向黄金最终跌至每盎司 4,000 美元以下、接近 3,800 美元的水准，较当前约 4,775 美元的现货报价，意味着约 20% 的进一步下跌空间。上述为分析师个人技术研判，不构成投资建议。

为何 Avi Gilburt 认为黄金上涨至 5,200 美元可能是「陷阱」？

根据 Avi Gilburt 的路径二分析，黄金若突破 4,800 美元并上涨至 5,200 美元，短期强势可能让市场误判调整已结束，进而在高位追入多头部位；但在他的技术框架下，此反弹后才会触发更深层次的下跌趋势，属典型的诱多陷阱结构。

Avi Gilburt 如何区分交易者和长期投资者的应对策略？

Avi Gilburt 指出，若黄金或白银在他设定的目标支撑位守稳，对长期投资者而言可能形成买入机会；但后续反弹能否形成有效趋势逆转，才是决定长期走向的关键。他特别说明，白银低于 60 美元是长期配置视角下的机会区间，但短期技术波动风险仍然存在。