作者：trustin 第一部分：时间轴复盘——秩序的建立 1 月：MiCA 全面生效，欧洲市场完成“提质” 【事件】欧盟《加密资产市场法案》(MiCA) 针对电子货币代币 (EMT) 和资产参考代币 (ART) 的监管条款正式强制执行。欧洲银行管理局 (EBA) 清退了超过 15 种未获牌照的算法稳定币和离岸美元稳定币。 【深度分析】这是全球首个主要经济体完成对稳定币市场的“大清洗”。算法稳定币在合规市场的历史使命基本终结。市场的逻辑从“效率优先”转向了“偿付能力优先”。这也迫使全球交易所必须升级代币上架审核机制——如果不具备实时储备证明 (PoR)和明确的法律主体，该资产将失去

火星财经消息，币安于 2025 年 11 月 1 日发布最新储备金证明 (PoR) 报告，显示所有主要加密资产均保持超额储备状态。报告显示 BTC 储备率达 102.11%，USDT 为 107.45%，ETH 为 100%，BNB 高达 112.95%，USDC 更是达到 133.79%。

作者：Omer Goldberg 编译：深潮TechFlow 总结 在多链平台 @Balancer 遭遇漏洞攻击引发 DeFi 领域广泛不确定性数小时后，@berachain 紧急执行硬分叉，@SonicLabs 冻结了攻击者的钱包。 随后，Stream Finance 的 xUSD 稳定币价格大幅脱离其目标区间，表现出明显的脱锚现象。 长期问题再度浮现 围绕杠杆操作、预言机构建以及储备证明（PoR）透明度的长期争议再次成为焦点。 这正是上周五我们在《DeFi 的黑盒/金库》文章中所概述的典型“反身性压力事件”的案例。 发生了什么？/背景 Balancer

菲律宾国会正式审议《战略比特币储备法案》，提议授权央行五年内累计持有10,000枚BTC并强制锁仓20年。该法案若通过，菲律宾将成为东南亚首个通过立法建立主权比特币储备的国家，并采用PoR储备证明机制实现透明化管理。本文还将深度解析主权国家比特币储备战略与加密货币宏观发展趋势的关联性。