📈 ​​【Matrixport：比特币新一轮上涨动能正在逐步形成 | 加密航海家飞鱼解读】​​

Matrixport 发布的最新周度报告指出，尽管市场短期面临不确定性，但比特币新一轮上涨的动能正在逐步积累。报告从宏观经济韧性、通胀前景、市场结构以及潜在风险等多个维度进行了分析，认为多重利好因素共振可能推动比特币行情延续。
🔍 一、核心观点：上涨动能正在积累Matrixport 认为，比特币下一轮行情的核心驱动因素虽未完全明确，但积极信号正在显现。美国经济展现出的韧性、信用环境的改善以及企业效率的提升，共同为风险资产提供了支撑。其分析模型预测，通胀未来几个季度有望回落至2.0%以下，这将为美联储延长宽松周期提供空间，从而对比特币等资产构成利好。
💹 二、支撑上涨的主要动能Matrixport 的分析指出了以下几方面积极因素：
​宏观经济环境改善​：
​信用利差收窄​：美国信用利差持续收窄，融资环境得到改善，历史上这通常对比特币构成利好。这降低了企业的再融资成本，并在一定程度上缓解了关税冲击带来的压力。
​流动性注入与财政扩张​：美国市场正进入新一轮流动性释放周期，结构性资金支持可能驱动比特币及风险资产持续上行。自“大美丽法案”将债务上限上调5万亿美元以来，财政部在短时间内净增发了大量国债，而这轮大规模发债恰逢比特币启动新一轮上涨行情。
​企业活动与AI赋能​：企业加速引入人工智能以提升运营效率，这也为风险资产提供了额外支撑。
​通胀预期与货币政策转向​：
Matrixport 的模型显示，通胀将逐步回落至美联储2%的目标区间，且波动率趋于收敛，这可能为美联储的货币政策提供更充足的空间。尽管当前通胀率仍高于目标，但在能源价格持续走低、住房成本下降的背景下，其长期维持在3.0%以上的可能性不大。
此判断与市场主流预期存在一定分歧，市场普遍担心财政注资和去全球化可能使通胀在高位维持更久。
​资金结构与市场需求​：
​现货ETF持续流入​：比特币现货ETF近期重新迎来大规模资金回流，累计净流入已突破400亿美元，逼近历史高点。更重要的是，买盘结构出现了积极变化——长期持有资金占比提升，套利交易资金占比下降，市场正从短期博弈转向中长期配置，这为价格提供了更稳固的支撑。
​企业持续配置​：以MicroStrategy为代表的企业买家持续买入并长期持有比特币，进一步减少了市场的流通供给。
⚠️ 三、潜在风险与挑战尽管趋势向好，Matrixport 也提示了未来需要关注的风险点：
​通胀反复的风险​：当前比特币面临的核心问题之一在于，美国经济增长预期的重新定价是否会引发实际波动率的回升。如果通胀未能如预期回落，反而因财政注资和去全球化维持在较高水平，可能会制约货币政策的宽松空间，从而影响市场情绪。
​市场结构与动能分化​：Matrixport 曾指出，比特币在创下历史新高时，其整体动能却显得格外脆弱，一些关键指标出现了明显分化。市场近期进入调整阶段，比特币动能减弱，资金面与成交热度同步降温。成交量萎缩、资金费率维持在低位，市场结构趋于松动。
​短期技术面与情绪面​：在极短期内，超卖的随机指标或暗示存在技术性反弹的可能，但对其他可持续性依然存疑，价格可能延续横盘整理。Matrixport 也曾在7月份提示，早期投资者获利了结带来的卖压正在上升，夏季盘整是当时最可能出现的情景。
📊 四、机构视角：长期价格预测多家机构对比特币的长期前景持乐观态度，尽管具体预测数值有所不同：
​Matrixport​
2025年可能达到16万美元​
比特币ETF持续需求、有利的宏观经济趋势和不断扩大的全球流动性池
​渣打银行​
到2025年底达到20万美元​
机构投资继续保持或超过2024年的速度，养老基金等可能通过ETF配置
​Galaxy Digital​
2025年第四季度达到18.5万美元​
机构、企业和国家机构的采用将推动比特币上涨
​CoinShares​
2025年可能达到8万或15万美元​
取决于特朗普亲加密政策能否实现以及对其实施的怀疑会否引发市场回调
💎 五、总结与展望综合Matrixport的报告分析，​比特币新一轮上涨的动能的确在逐步形成，主要得益于宏观经济的韧性、信用环境的改善、通胀回落预期以及机构的持续配置需求。
然而，投资者也需清醒认识到通胀反复和市场短期波动的风险。比特币的走势并非一帆风顺，期间可能会出现盘整和回调。
​对于投资者而言​：
​长期投资者​：可以关注宏观经济周期的变化和机构的长期配置趋势，在市场因短期不确定性回调时考虑分批布局。
​短期交易者​：需密切关注通胀数据、美联储政策信号以及市场资金费率等短期指标，警惕波动风险，做好仓位管理。
始终牢记：​市场有风险，投资需谨慎。以上分析仅供参考，不构成任何投资建议。
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希望以上解读能对您有所帮助！