这两天 #TUSD 储备金的事儿我一直在看，越看越确定一点：锅不在 TUSD 本身，问题压根是在托管那条线上。

很明显有人搞小动作，把几亿美元绕着走了。这种路数我在圈子里见太多了，一看资金怎么走的，就知道不是按错键，是提前画好路线图的那种。

事情其实挺直白。Techteryx 把 TUSD 收回来之后，储备金还是交给原来的 TrueCoin 管，而 TrueCoin 又把几亿美金交给香港 FDT 托管。

正常来说，这钱应该规规矩矩放在受监管的基金里，但他们没按规矩来，反而把钱塞进 Aria DMCC 这种自己家开的小公司里。

说句掏心窝的话，这种手法我混这么久看多了：伪造文件、改名字、把投资包装成贷款……这就是标准的挪钱流程，一点不新鲜。

迪拜法院看证据也挺干脆，直接一个无限期冻结，把资产先锁死，再给个最后期限——11 月 27 日之前必须把 4.56 亿到底去哪儿交代清楚。翻译一下就是：法院根本不信他们那套说辞。

Techteryx 这边从 2023 年就开始查，一路查到全球法院都动起来了，责任一个个追，资产一个个锁。为了不让用户被坑，还找了把缺口先兜上。这点我个人是真的认可的——用户没受伤害，在这个行业真的挺难得。

我自己的判断很简单：这事儿虽然乱，但方向是往好的走的。

该挖出来的问题都浮上来了，该冻结的资产锁住了，法院也介入了，责任人也跑不掉了，最关键的是，普通用户这边压根没被伤到。

长远来看，这反而会让稳定币行业更干净。托管、透明度、审计，这些以后肯定都会更严格，也没那么多灰色空间能钻了。

一句话总结我的看法：短期烦，但长期利好；有人搞事，但也有人兜底；

稳定币最怕不透明，这次至少是把最黑的那块地方亮出来了。