Coinbase 钱包再平衡产生虚假的 $68B LTH 分配信号 – 详情 | Bitcoinist.com

亿长期持有者$68 LTH(的“卖出”峰值——但根据分析师的说法，这并不是真实的分配。相反，这直接是Coinbase作为其常规钱包重组过程的一部分而进行内部转移的结果。

相关阅读：短期持有者在比特币历史上记录了最大实现损失——每天超过 )。这一区别至关重要。一些著名分析师和市场评论员强调了巨大的资金流出、LTH供应的巨大变化以及异常的钱包移动，但许多人未能提及潜在原因：Coinbase的内部重组。如果没有这个背景，市场参与者可能会错误地得出长期持有者正在大规模恐慌抛售的结论，从而在已经脆弱的市场环境中加剧恐惧。

这些再平衡事件以前也发生过，但Coinbase的持有量意味着即使是正常的内部操作也可能引发链上指标的剧烈波动，例如LTH净头寸变化、交易所净流入和支出输出年龄区间。

Coinbase内部转账扭曲了链上关键指标

根据Axel Adler的详细分析，Coinbase内部约80万个BTC的迁移造成了有史以来链上数据中最大的扭曲之一——而没有一枚硬币被出售。

该交易所执行了286笔交易，总计798,636 BTC，将资金从传统的P2PKH $900M Pay-to-Public-Key-Hash(地址转移到现代的P2WPKH )SegWit(地址。这一技术重组产生了一个人为的)亿“实现利润”峰值，使许多市场观察者误认为这是大规模的长期持有者分发。

![LTH现金提取图表 | 来源：Axel Adler]$68 https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-58df6adf060ff1f64d114566f328ca80.webp(LTH现金提取图表 | 来源：Axel Adler这次大规模UTXO迁移扰乱了几个主要的链上指标。LTH和STH供应指标暂时失真，显示出长期持有者供应的急剧下降和短期持有者供应的上升——这一模式通常与“聪明资金”的大量卖出相关。实际上，并没有发生分配；Coinbase只是重组了其内部钱包。

扭曲还影响了LTH实现利润/损失模型，反映出数百亿的虚假收益，以及HODL波动，其中UTXO年龄被“重置”，这表明长期持有者突然花费了旧币。即使是Coin Days Destroyed )CDD(也显示出显著的激增，模仿了“旧币觉醒”，尽管这种活动完全是内部的。

这些干扰突显了交易所操作如何暂时破坏链上指标的可靠性，要求分析师和投资者进行谨慎解读。

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总市场反弹但仍处于关键压力之下

总加密市场市值图表在触及$2.88T区域后显示出明显反弹，这一水平与100周移动平均)绿色(紧密对齐，作为之前周期中的关键结构支撑。这一反弹使得总估值重新回到)以上，但在BTC和ETH等主要币种经历数周的重压卖出后，整体趋势仍然脆弱。

![总加密市值 |资料来源：TradingView 上的 TOTAL 图表]$3T http://img-cdn.gateio.im/social/moments-abe3094266e2b239b35761fef4600ab0(Total Crypto 市值 |来源：TradingView 上的 TOTAL 图表 价格结构突显出从$3.6T–$3.8T的整合区间有明显的分解，随后是快速、冲动的下跌——反映了2021年和2022年中期所见的修正速度。尽管最近的反弹蜡烛出现，市场仍然低于50周移动平均线)blue(，这表明买方必须迅速恢复动能，以避免向接近$2T的200周移动平均线进一步下跌。

相关阅读：比特币牛熊结构指数显示空头压力减轻：动量转变？ 近期的抛售导致成交量激增，显示出广泛的强制卖出和投降行为——这一模式与周期中期重置阶段一致。然而，反弹显示出卖出量减少，表明空头参与者的疲惫。为了确认强度，总市值必须重新夺回$3.25T–$3.3T区域，目前该区域作为第一个主要阻力位。

未能突破该区域风险进一步的整合或对$2.8T支撑位的回测。目前，市场显示出早期稳定的迹象，但更广泛的恢复取决于比特币维持其反弹的能力，并恢复对其他币种的信心。

来自ChatGPT的特色图片，来自TradingView.com的图表

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