APY vs APR：为什么DeFi收益差这么多？

在DeFi挖矿和借贷产品中，你经常会看到两个词：APY和APR。很多人搞混，其实区别很大。

APR是简单年利率 — 只算本金产生的收益。比如存10000美元，APR 20%，一年赚2000，三年赚6000。

APY是实际年收益 — 包含复利效应。同样的本金和20% APR，如果按月复利，一年能拿到12429美元（多赚429）；如果按日复利，一年就是12452美元。到第三年，日复利能拿到19309美元 — 比不算复利多赚3309美元。

为什么差这么多？因为每次利息都会加入本金，下次就能对更大的数额计息。这就是复利的魔力。

实际应用：很多DeFi产品标注APY 20%，但其实是基于不同的复利频率。有的按天复利，有的按月复利。同样的APR，复利越频繁，实际收益越高。更关键的是 — 有些项目标的"APY"其实只是代币数量，没算币价波动。币价跌了，你的实际收益可能是负的。

比较技巧：选DeFi产品时，一定要看清楚是APY还是APR，复利频率是多少。别被漂亮的数字迷晕。