Saylor的绿色点是什么意思？秘密触发器？

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来源：加密货币新闻网 原始标题：Saylor的绿色点代表什么？秘密触发？ 原始链接： MicroStrategy主席迈克尔·塞勒的神秘贴文"如果我们开始添加绿色点呢？"引发了加密圈广泛的猜测，贴文是针对他著名的比特币积累图表。

信号出现之际，首席执行官Phong Le公开承认，首次表示公司在某些压力情况下可能会出售比特币。这一双重叙述可能标志着企业界最激进的比特币财库策略的转折点。

解码绿色点之谜

Saylor在X上的周日帖子展示了公司的比特币投资组合图表。图表列出了87次购买事件，总计649,870 BTC，价值594.5亿美元，平均每个比特币的成本为74,433美元。橙色点标记了自2020年8月以来的每次收购，而虚线绿色线条显示了平均购买价格。

加密社区迅速将绿色点解读为加速购买比特币的信号。一位分析师总结了看涨的案例，指出MicroStrategy拥有资本、信念、可观的净资产价值和现金流，支持持续的收购。然而，一些人提供了替代理论，包括股票回购或资产重组的可能性。

这种模糊性反映了Saylor发布神秘信息的历史。支持者将他的帖子视为战略的故意信号，而怀疑者则质疑它们是否仅仅是为了吸引互动。然而，这一信号的时机以及财务披露，指向的不仅仅是评论。

首次入场：比特币销售仍然是一个选项

在与MicroStrategy“绝不出售”理念的重大转变中，首席执行官Phong Le公开承认，如果出现特定的危机情况，公司可能会出售比特币。MicroStrategy只会在出现两个触发条件时考虑出售：股票交易低于1倍调整后的净资产值(mNAV)，并且公司无法通过股权或债务筹集新资本。

调整后的净资产价值衡量公司的企业价值与其比特币持有量的比率。截止到2025年11月30日，mNAV接近0.95，接近阈值。如果它降到0.9以下，MicroStrategy可能会面临压力，出售比特币以满足其$750 至$800 百万的年度优先股股息义务。

该公司在2025年发行了永久优先股以资助比特币收购。根据官方新闻稿，8.00%的A系列永久性优先股要求从2025年3月31日起每季度支付股息。这些持续的义务增加了新的流动性压力，尤其是在股票市场对新发行的接受度降低时。

这一政策变化引入了可衡量的风险阈值。分析师现在将MicroStrategy视为一种杠杆比特币ETF：在牛市中受益于增值，但在流动性紧缩时面临放大风险。

比特币价格走势及战略影响

比特币最近的价格变动为Saylor的信息和Le的承认提供了重要的背景。

MicroStrategy的投资组合截至2025年11月30日显示出22.91%的增长($110.8亿)，使其估值达到$594.5亿。然而，其股票从近期高点下跌超过60%，揭示了比特币收益与股东回报之间的差距。这个差距影响了mNAV计算，并引发了关于策略可持续性的问题。

一些社区成员承认这种紧张关系。一个观察者指出，绿色点可能暗示更多的比特币收购，但关键问题是MicroStrategy能否在深度回调中持续持有而不被迫清算。这突显了该策略的挑战：在牛市中强劲，但在下跌中尚未得到验证。

根据公司2025年第三季度的财务结果，截至2025年10月26日，它持有大约640,808个比特币，原始成本为474亿美元。到11月30日增至649,870个比特币，突显出尽管市场波动，仍在持续积累。