凌晨的行情让不少人措手不及。比特币从93k附近一路下挫，直接击穿90k心理关口，最低触及88k位置。以太坊也从3100美元的关键价位开始滑落，不少做多的仓位利润大幅回吐。ZEC的表现更弱，跌破420支撑后进入更深的调整区间。24小时内全网清算规模接近千亿美元级别，市场恐慌情绪明显升温。

这轮急跌的导火索其实有迹可循。首先是美联储12月降息预期的剧烈变化——市场定价从88%的高概率骤降至40%，这意味着高利率环境可能延续更久，所有风险资产都承受压力。其次，地缘政治层面出现新变数，某大国再度祭出关税政策，全球避险情绪被快速点燃。

再看链上数据，比特币ETF已连续两周出现大额净流出，机构资金在撤退。杠杆多头在90k-93k区间累积的仓位，遇到突发利空后形成连环踩踏，技术面也随之破位。这个价格区间现在看来，更像是一次经典的诱多结构。

不过换个角度看，牛市周期里这种级别的回调并不罕见。每次深度洗盘后，市场往往会重新蓄力。关键要看几个支撑位能否守住：比特币的前低区间在81k-84k之间，以太坊则需要关注2880-2980这个区域。至于ZEC，虽然短期跌破重要支撑，但考虑到12月即将到来的减半事件，隐私币板块的叙事逻辑还没完全失效。

当前阶段，市场进入宽幅震荡模式。与其去赌涨跌方向，不如把重心放在仓位控制和风险管理上。波动加剧的环境下，情绪化操作往往是最大的敌人。你觉得这波调整会持续多久？