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美联储这次缩表收尾,市场真觉得流动性要回来了?先别急着乐观——实际情况可能比想象中复杂得多。
某知名加密分析机构CEO最近给市场泼了盆冷水:虽然量化紧缩在去年12月1号就官宣结束,但资产负债表的实质性改善?恐怕得等到2026年初才能看到效果。原因很简单——国债到期结算有滞后周期,这玩意儿不是说停就能立刻停的。翻翻历史就知道,2019年那次也是这样,政策宣布结束后,负债表还得继续缩几个月才能真正见底。
另一边,下任美联储掌门人的赌局已经开始白热化。预测平台数据显示,现任白宫国家经济委员会主任哈塞特的支持率在一周内从55%狂飙到78%,另一家平台上他也拿到了71%的领先优势,基本把其他候选人甩开几条街。
这两件事连起来看就有意思了:如果负债表改善真要拖到26年,那今年加密市场指望的流动性拐点会不会落空?而哈塞特要是上位,他的政策偏好又会往哪个方向吹风?毕竟美联储主席换人,往往意味着货币政策基调的微妙调整。
市场现在最缺的不是消息,是对这些变量的准确判断。你觉得今年下半年流动性预期还能撑住吗?