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#数字资产市场观察 昨晚纳指期货那波跳水,其实藏着一条老练玩家才看得懂的资金线索——日本央行加息引发的全球套息交易大逆转。
说白了,过去这一年最稳的玩法就是「借日元、买美元资产」。日元利率常年趴在地板上,借出来几乎不要钱,转手买美国短债或者一年期存款,轻松吃下4到5个点的息差。只要日元汇率不往上蹿,这钱就等于白捡。
这套路和当年拿人民币换美元做定存的逻辑一模一样:押注本币贬值,利息和汇差两头赚。但要是本币反手涨超5%?利息直接被汇损吃掉,套利变套牢。一旦预期翻转,资金立马掉头往回跑,结汇动作本身又会反推汇率继续上涨——典型的踩踏式循环。
这次日本央行一加息,日元升值预期瞬间点燃。之前那些借日元买美元资产的资金,现在得赶紧从美股美债里撤出来,换回日元还债。巨量资金流出美元资产,纳指期货扛不住开始跳水;与此同时,回流资金推着日元往上涨,而日元在美元指数里占的份额不小,美元指数跟着被拖下水也就顺理成章了。
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