中国的工厂活动持续收缩，尽管出口增长带来了暂时的提振。最新的PMI数据显示，制造业仍然面临压力，即使海外需求提供了一些支撑。国内疲软与外部需求之间的这种差异为风险资产创造了有趣的动态。值得关注的是，这种情况在全球市场上的发展——疲弱的制造业通常意味着工业需求减少，但强劲的出口可能意味着美元流入的持续。问题在于出口势头是否能维持，还是国内逆风最终会拖累一切。

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