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# UPS在玩一场赌博:从亚马逊代理变身高端物流商



这家百年快递巨头最近股价跌到5年低位,但分红收益率创历史新高的7%——这到底是机会还是危险信号?

**核心故事**:UPS正在大手术。今年1月启动的3年改革计划目标很明确——甩掉亚马逊这个"爹",Q3与亚马逊的业务量暴跌21%。同时关闭93个仓库,把精力投向高利润的小企业物流和国际服务。CEO强调Q3单件收入增长9.8%,说明它在放弃低端量,冲高端价。

**数据亮点**:
- 股价跌幅:年内下跌25%,距离2022年高点已跌60%
- 分红压力:派息率高达98%,基本没有缓冲空间
- 增长预期:分析师预估2026-2027年EPS分别增长4%和11%

**投资者要看清两点**:一是改革才进行到三分之一,短期阵痛会继续;二是高分红既是信心也是风险——如果转型失败,派息会崩。UPS自1999年上市以来从未减过息,这次能否坚持下去,就看它能否成功从量贩走向精品。

有人把这当抄底机会,有人看成价值陷阱。关键是未来两年的执行力。
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