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这些数字讲述了一个引人注目的故事,关于今年市场收益的真正来源。两个名字——Alphabet和Nvidia——大约占S&P 500在2025年整体上涨的三分之一。这是一个相当集中的上冲行情。
这意味着什么?大型科技公司不仅仅是在参与牛市;它几乎是把牛市扛在了肩上。当如此小的一部分指数推动如此巨大的回报时,就会引发对广度、可持续性以及我们是否在看到真正的市场力量,还是仅仅是几位重量级冠军在支撑着成绩单的问题。
对于那些追踪资本流动和投资组合多样化的人来说,这种集中度值得关注。