美联储降息的可能性跳水：本周市场真正的动向是什么

美元刚刚创下了最强的两周表现，以下是这对您的投资组合重要的原因。

没人预料到的降息惊喜

周三的市场行动取决于一件事：劳工统计局取消了十月份的就业报告。听起来无聊？实际上这很重要。取消的数据使得美联储到十二月份的降息概率从70%骤降至28%。换句话说，市场正在定价保持加息而不是降息。

十月FOMC会议纪要却抛出了真正的炸弹。"许多"官员表示，直到2025年底保持利率不变是正确的举措。加上强于预期的贸易数据(八月赤字收缩至-$59.6B，而七月为-$78.2B)，突然之间，美元看起来是房间里最安全的选择。

货币战争加剧

EUR/USD 下跌 0.46%，至 1.5 周低点，因为更强的美元施加了压力。但这里有个转折：欧洲央行的降息周期已结束，而美联储仍有弹药可用(市场预计 12 月 18 日欧洲央行降息的几率为 4%，而美联储为 28%)。经典的背离交易。

美元/日元上涨0.95%，日元跌至10个月低点。原因？一名日本政府顾问表示，在3月之前不会加息，并暗示将推出一项高达20万亿日元的刺激计划。这是去年的两倍。弱日元=看涨美元。

黄金和白银：在更强美元面前反弹减弱

贵金属最初上涨(+0.40%的12月黄金，+0.66%的白银)，因日本刺激政策的担忧引发避险需求。但一旦美元指数上涨至两周来的最高点，涨幅迅速蒸发。

支撑金条的原因在于：中国人民银行的黄金储备刚刚达到7409万盎司，连续12个月购买(，全球中央银行在第三季度购买了220吨黄金，比第二季度增长了28%。中央银行的这种结构性需求是真实存在的。问题是？自10月创下历史新高以来，长期的平仓压力使得ETF持有量从三年高点大幅下滑。

接下来是什么

美联储政策现在是主控开关。12月9日至10日的联邦公开市场委员会会议将至关重要。如果官员们坚持"不降息"，预计美元将继续上升，贵金属将承压。还要关注抵押贷款申请——上周下降了5.2%，30年期固定利率攀升至6.37%，为数周以来的最高点。

底线： 在一个新闻周期内，叙述从"降息即将到来"转变为"保持稳定"。定位比以往任何时候都更重要。