稳定币市场录得两年多来的首次月度下滑

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根据CoinDesk Data发布的报告，全球稳定币市值将在2025年迎来自26个月以来的首次月度下跌。

此次收缩虽属温和，但为加密生态系统关键板块的趋势转变敲响警钟，并强化了行业对风险分析与投资组合调整的需求。

26个月来首次，稳定币总市值出现月度下滑。这不仅代表流通中的代币数量减少，也意味着被赎回的稳定币多于新发行的。资金正在撤离，而非加大敞口，这一点意义重大。

市值调整：稳定币市场降温信号

稳定币总市值本月收于3,030亿美元，较上月下降1.48%，约合45.4亿美元。现货与衍生品交易量合计也下滑，约为1.48万亿美元。

Tether (USDT) 以约1,840亿美元的流通量继续保持主导地位，而USDC及其他发行方市值均有所下降。本轮调整反映了防御性头寸需求降低，以及交易员与机构投资者间的技术性重组。

这次收缩受多重因素影响：风险敞口降低、投机活动减少，以及在不确定的宏观经济环境下流动性调整。此外，大型持有者也已重组投资组合，优先配置流动性高、波动性低的资产，呼应全球金融市场的普遍谨慎情绪。

替代性进展与美元以外的多元化

尽管头部稳定币市场回落，一些替代性稳定币仍表现耀眼。RLUSD市值在本月增长27.3%后突破10亿美元。

以欧元计价的稳定币也创下历史新高，显示出对非美元货币的多元化需求日益增加。

这种部分迁移可能源于投资者寻求更低汇率风险敞口，以及传统市场监管趋严。

机构投资者对新选择与替代货币的浓厚兴趣，反映出其对国际监管环境变化的避险与适应策略。

投资组合管理与未来展望

稳定币市值下滑标志着经历持续增长周期后的技术性调整。对于投资者和专业管理人而言，这一变化意味着需要重新评估储备质量、优化流动性并密切关注合规风险。

拥有更高透明度与坚实储备的稳定币，如USDT与RLUSD，在市场紧张时段更具吸引力。

本轮修正也可能加快监管讨论，并促使发行方加强审计与信息披露。欧洲央行等监管机构已多次警告相关资产扩张的系统性风险，预计未来数月将面临更加严格的市场环境。