成年人已经进入$HYPE的赛场。

Paradigm，最受尊敬的VC之一，刚刚大规模质押了1,470万枚HYPE，价值约$581 百万美元。

你需要关注的原因如下：

1/ 他们控制着约1,910万枚HYPE，价值超过$763 百万美元。换句话说，这家机构单独持有近1.9%的总供应量，以及超过5.7%的流通供应量。当散户投资者被波动性分散注意力时，聪明资金正在掌控协议基础设施的重要份额。

2/ 游戏已经超越了简单的代币购买。这一举措是更广泛战略的一部分，涉及@HyperliquidX Strategies Inc (HSI)，这是由Paradigm、Galaxy Digital和Pantera Capital等财团组建的实体。他们实际上已向SEC提交了S-1表格，旨在筹集高达$1B ，专门用于大规模收购HYPE。他们实际上正在打造一台企业机器，专门“吞噬”供应。

3/ SWPE比率（(协议收入与流通代币的对比)）已跌破2，历史上罕见的低入场点。尽管由于大规模质押，HYPE的可用供应正在剧烈收缩，但协议链上的收入在过去30天内仍保持在约350万美元左右。这制造了供应冲击，机构正为此积极布局。

4/ 真正让竞争对手危险的是灵活性。与传统银行产品或老旧DeFi协议那种强制锁定资产的不透明承诺不同，这个新时代100%流动。质押的代币可以随时委托给像Figment的Anchorage这样的机构级验证者，也可以随时重新分配。

这标志着从“低买高卖”投机转向收入生成战略。机构并不寻求快速退出；他们正布局于能够通过质押和手续费产生真实收益的生态系统。