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今晚的ADP就业报告可能成为12月加密市场的关键变量。
数据将在晚上9:15公布,但市场预期已经出现严重分歧——FactSet给出4万新增岗位的乐观预测,彭博那边却只敢喊5000。这种巨大落差本身就很说明问题:没人真正确定劳动力市场到底怎么样了。
更微妙的地方在于,因为政府停摆导致劳工统计局的官方报告要拖到12月16日才能出,ADP这份民间数据意外变成了唯一可参考的「先行指标」。虽然它最近预测准确率不太行,但在信息真空期,任何线索都可能被过度解读。
从侧面数据看,劳动力市场正在降温但还没崩盘。ADP周度追踪显示近一个月平均每周裁员1.35万人,联储褐皮书也提到就业需求在半数地区转弱。不过初请失业金人数反而降到21.6万,消费者信心的就业分项指标也在企稳——整体是「温和放缓」而非「断崖下跌」的状态。
政策制定者那边态度更纠结。鲍威尔之前说降息「不是必然选择」,但威廉姆斯、沃勒这些票委最近陆续释放偏鸽派信号。市场已经用脚投票了——芝商所利率期货显示12月降息概率飙到87%,一个月前还只有37%。
问题是如果今晚ADP数据意外强劲,这个共识可能瞬间瓦解。对加密市场来说,降息预期是这轮反弹的重要支撑之一,一旦叙事动摇,短期波动恐怕避免不了。
今晚见分晓。