真正的雷不在美联储，在日本🇯🇵

过去的2个月，日本国债收益率全面暴冲：10年期暴涨20%，逼近17年来新高、30年期创下历史新高

这对于一个几乎维持了20年0利率的国家来说：不是波动，而是利率时代重启

🚩为什么全球都怕日本加息？

还记得去年7月——日本只把利率轻轻抬了一下（0.1-0.25），结果美股、比特币、亚洲股市全线暴跌。这一次，日本看起来不是抬脚，而是要“起身走路”了

那么，日本为啥非加息不可？

因为日本经济失去30年后真的醒了：核心CPI连年站稳2%以上，工资增速创30年新高

但持续多年的低利率正在反噬经济成果：日元贬值、进口成本飙升、CPI增大、工资涨幅被吞噬。要保住来之不易的经济复苏，日本只能加息、只能正常化

这意味着什么？意味着过去十几年支撑全球上涨的“最便宜资金池”—日本零利率—要关阀门了

风险的核心在这里：全球数万亿美元的日元套息交易正在被逼到墙角

套息交易的逻辑很简单：

在日本借低成本日元 → 换美元 → 买美债、买美股、买比特币、买房地产

只要日元不升值，就稳赚

但一旦日本加息、日元走强，这条链条瞬间反向：

借的钱变贵 → 手上资产日元计价缩水 → 必须抛售回补 → 全球一起踩踏
这不是猜想，而是过去真实发生过。

⛑️为什么这次风险更大？

日本国债利率已完全压不住。国债收益率是由市场决定的，有先导性，倒逼央行加息

日本央行态度转鹰＋提前“压力测试”市场

市场开始定价“日本将进入加息周期”，不是一次性操作

与美联储节奏错位，资金方向更不确定，形成负螺旋

加之此前一段时间，比特币、美股、黄金等资产已对宏观政策做出过度应激反应

全球十几年依赖的那条“超级低成本资金链”正在反转。
冲击会从美股 → 加密 → 亚洲市场 → 全球资产定价，一路外溢

所以，我们是时候把目光从美联储转移到日本身上了，对于可能引发的资产链条断裂做好准备，现在远没到全仓干的时候，还有，任何时候都加上止损