美联储政策分裂风险升温：市场担忧政治压力威胁政策独立性

Source: BlockMedia Original Title: [뉴욕채권] “연준 흔들리나”…금리 인하 앞두고 美 국채금리 4.19%로 올라 Original Link: 美国联邦准备制度（美联储）即将宣布基准利率决议，市场对其政策独立性的担忧日益加剧。在预期降息的背景下，美国国债收益率出现反弹，反映出市场的谨慎情绪。

根据纽约债券市场数据，美国10年期国债收益率上升0.020个百分点至4.190%。在美联储会议前夕，市场一度将利率压低至4.14%，但随后再次上升，显示出市场的警惕心理。

根据CME美联储观察工具，市场预计美联储将在本次联邦公开市场委员会（FOMC）会议上将基准利率下调0.25个百分点至3.50%-3.75%的概率为87%，这一概率仅三周前还只有30%。纽约联储主席约翰·威廉斯支持"保险性降息"的表态也起到了推波助澜的作用。

然而，美联储内部的意见分歧也不容忽视。市场分析认为，最多可能有5名FOMC委员反对降息。这将打破美联储多年来保持的"全票一致"决策传统。自1990年以来，美联储会议中出现3人及以上异议的情况仅发生过9次。

全球债券部门代表指出：“意见分裂越大，市场就越容易怀疑美联储是否受到政治影响。如果基准利率政策过度宽松，美联储的独立性本身可能面临考验。”

特朗普政府对美联储的施压力度不断升高，这也引发了人们对政策决策独立性遭到破坏的担忧。特朗普政府已陆续提名支持低利率的人士进入美联储董事会，最近还提到了改变地区联储主席任命方式的可能性。

随着政治干预可能性的增加，市场反应也变得更加敏感。短期利率波动率相关的期权溢价急剧上升，长短期利率差（10年期-30年期）再次扩大。一些全球资产管理公司正在考虑调整投资组合，减少美国国债的配置比例。

标准渣打银行分析师指出：“即使美联储在本次会议上降息，市场也可能不会相信美联储的信号。政治压力导致的突然政策转向可能会损害投资者的信心。”

如果美联储真正降息，市场将更加关注未来进一步降息的可能性，同时也会更加关注政治风险因素，包括下一任主席的人选等问题。