卡尔达诺创始人查尔斯·霍斯金森希望加密货币不要再像2021年那样固执己见。

在12月15日的直播“年终一些思考”中，IOG的CEO对市场进行了直白的年终诊断，他认为市场失去了散户引擎，让政治变成了一个旁观秀，并回到了行业中最简单(和最懒惰)的叙事：寻找下一个10倍，然后甩给别人。

“这一年对我们整个行业来说真的[expletive]糟糕透了，”霍斯金森在科罗拉多表示，形容2025年为“驴年”——“一头有气体问题的老驴。”

卡尔达诺的霍斯金森警告散户出逃
他首先的抱怨是结构性的，而非情绪性的。卡尔达诺的创始人认为机构资本确实到来，但大部分“被锁定在比特币层面”，没有像之前的周期那样流入山寨币。“所以我们失去了2021年和2017年那种涓滴效应，”他说，将其归结为市场机制问题，也涉及情绪。

然后他转向政治。霍斯金森描述了2025年前一系列混乱的预期——对美国更具建设性的监管态度的希望，随后失望，因为加密货币被卷入头条新闻的梗和他所说的反复无常的信号中。他提到在就职典礼(上推出TRUMP币的事情)，接着是MELANIA，称它们为“套现事件”，让整个行业背负声誉的后果，同时仍在追求监管宽松。

但更深层次的问题是散户。卡尔达诺的创始人认为，行业在2022年的崩盘后从未重建信任，而2025年没有提供令人信服的理由让普通参与者回来，除了投机性交易。“散户在2021年出现……然后他们一次又一次地被坑，”他说。“现在你还想让他们回来，好让你们再一次这样做。会吗？不会的。”

这为他2026年的核心主张奠定了基础：一次以“基本原则回归”为框架的重置，减少对政府、名人催化剂或“骑兵”的依赖。他的措辞并不含糊。“没有政府会来拯救我们。没有大公司会来拯救我们。没有大投资者会来拯救我们，”他说。“我们在这个岛上。”

他还将这种重置与更广泛、更黑暗的世界观联系起来——人工智能、机器人，以及他担心社会会陷入“反乌托邦的地狱景观”，没有可信的系统来实现代理、所有权和验证。不管你是否接受这种框架，很明显这是他希望加密货币运转的修辞引擎：少一些数字上涨，多一些“我们到底在建什么，谁会从中受益？”

霍斯金森也没有完全放过自己阵营。他承认曾经的预言失误——包括他曾预期比特币在2025年会达到25万美元——以及他因时间线而受到的持续批评。

“我真的相信[Bitcoin]会在2024年12月回来。因为我相信特朗普对加密货币有好处。我错了。我相信了，但我错了。我承认这一点。但我确实相信在2026年有一条路径可以达到这个目标。我相信我们作为一个行业会转变，回归散户，重建那些关系，并实现它。这将是一条艰难的道路，但我看到一条实现的路径。Leios会发布。我们知道怎么做。我们把所有代码都写下来了。我们做到了，”霍斯金森说。