沃伦·巴菲特最新股票组合：揭秘塑造伯克希尔·哈撒韦策略的$313 亿美元持仓

巴菲特的撤退标志华尔街的转折点

沃伦·巴菲特将在2025年底辞去伯克希尔·哈撒韦的CEO职位，结束其跨越数十年的传奇投资生涯。这一转变为我们提供了一个独特的窗口，审视巴菲特在其领导全球最具影响力的公司之一的最后几年中选择持有的股票。他目前的投资组合包含46只个股，市值约为$313 十亿，反映了沃伦·巴菲特最具信念的投资理念的精心筛选。

集中策略：巴菲特投入最大赌注的领域

许多观察者注意到，沃伦·巴菲特的做法在于他愿意将资金集中在自己最有信心的投资上。虽然伯克希尔·哈撒韦在行业间保持多元化，但前10大持仓约占总股票价值的82.1%，充分体现了基于信念的投资。

投资组合的核心：

领头的是苹果，约代表75.9亿美元或占比24.2%。紧随其后的是美国运通，持有54.6亿美元(17.4%)，显示巴菲特对金融服务行业的持久信心。美国银行持有32.2亿美元(10.3%)，而可口可乐——多年来的持仓——则为27.6亿美元(8.8%)。雪佛龙以18.8亿美元(6%)位列前五。

第二梯队显示出更多的信念：穆迪($11.8B，3.8%)，奥西迪安石油($10.9B，3.5%)，三菱($9.3B，3%)，卡夫亨氏($8.0B，2.6%)，以及伊藤忠($7.8B，2.5%)。

长期信念：耐心资本的力量

巴菲特核心持仓中的几只股票已在伯克希尔的投资组合中存在数代。美国运通和可口可乐就是这种理念的典范——这些仓位在几十年中大幅增值。这种做法与现代不断变换投资组合的趋势相悖。巴菲特经常赞扬支付股息的股票，尤其是那些在较长时间内提供稳定回报的公司，即使伯克希尔·哈撒韦本身放弃派息，选择将收益再投资。

中层布局：跨行业的精选多元化

在前10名之外，伯克希尔还持有另外14只股票，占比约14.8%。这些持仓涵盖保险、金融服务、科技、消费品和专业服务：

保险和交易公司形成一个显著的集群：查布有限公司($7.5B，2.4%)，三井物产($7.2B，2.3%)，丸红($3.8B，1.2%)。医疗保健方面包括达维塔($3.9B，1.2%)，以及联合健康集团($1.7B，0.6%)，后者是在2025年初市场调整后入手的。金融服务继续包括Capital One Financial($1.6B，0.5%)。

面向消费者的股票有克罗格($3.3B，1%)，天狼星XM控股($2.9B，0.9%)，以及星座品牌($1.7B，0.6%)。支付处理公司如Visa($2.9B，0.9%)和万事达卡($2.2B，0.7%)，反映数字交易的增长，而科技类包括亚马逊($2.2B，0.7%)和VeriSign($2.1B，0.7%)。

一些仓位代表近期的增持，显示沃伦·巴菲特目前看好的机会。查布有限公司在2023年启动，而联合健康集团则是在市场波动后进行的战术性布局。

长尾部分：庞大投资组合中的微型仓位

最后的22只持仓总共只占伯克希尔股票投资组合的3%，但绝对市值接近$10 十亿。这些仓位表明，即使是小额配置，在管理数百亿的资产时也具有重要意义：

建筑与房地产： Lennar($0.9B)，D.R. Horton($0.2B)，以及NVR(<0.1B)，反映对住房市场的布局。多米诺披萨($1.1B)提供消费类非必需品的敞口。

工业与专业服务： Nucor($1.0B)，Aon PLC($1.3B)，Ally Financial($1.1B)，Pool Corp($1.0B)，Heico($0.3B)，以及Allegion($0.1B)，通过专业服务覆盖工业产品。

媒体与通信： Lamar Advertising($0.1B)和Charter Communications($0.2B)保持媒体布局，而与Liberty相关的持仓——包括Liberty Live($1.4B合计)、Liberty Formula One($0.3B)和Liberty Latin America(<0.1B)——代表多元化的子公司布局。

其他持仓： 亚特兰大勇士控股($<0.1B)，Louisiana-Pacific($0.5B)，帝亚吉欧($<0.1B)，以及杰富瑞金融集团($<0.1B)，构成了沃伦·巴菲特丰富多样的投资选择。

现金“象”：3441亿美元及其增长

也许最近伯克希尔决策中最受争议的部分是现金积累。伯克希尔·哈撒韦目前持有344.1亿美元的现金及等价物，超过其整个$313 十亿股票组合的市值。这笔资金几乎可以直接收购任何一家大型公司或S&P 500的主要部分。

巴菲特的传奇声誉源于其纪律性的克制：避免过度支付，等待真正的便宜货。他的耐心历来带来丰厚回报。然而，这一现金持仓也引发了合理的疑问。回头看，市场上涨期间资本积累的这些年，观察者会如何评价？事后是否会发现错失了复利的良机？

从沃伦·巴菲特的投资策略中汲取的教训

对于个人投资者来说，从沃伦·巴菲特当前持仓中可以总结出几个原则：

集中与多元的平衡： 虽然巴菲特的前10大持仓占据主导，但整个投资组合扩展到46只股票。这表明他在核心理念上有信念，同时在机会选择上保持一定的多元。

耐心带来复利： 持有美国运通和可口可乐数十年，彰显时间的力量。沃伦·巴菲特偏好在不同市场周期中都能提供稳定回报的公司。

定投优于择时： 对大多数投资者来说，持续投资胜过试图完美择时。保持一定现金以备机会，仍然是明智之举，但“市场中持有时间胜过择时市场”的格言在现金积累阶段尤为适用。

质量优先： 在所有46只股票中，伯克希尔强调成熟、盈利能力强、具有可持续竞争优势的企业，而非投机性成长故事。

随着沃伦·巴菲特逐步走向退休，他的投资组合成为信念投资、耐心资本部署以及优质企业长线持有的典范。