#机构比特币持仓策略 看到BitMine这波操作，我脑子里闪现的是2017年那轮牛市前夜的场景。当年也是这样——机构在市场情绪最悲观的时候逆势加仓，而散户和所谓的"聪明钱"还在疯狂做空。历史的讽刺之处就在这儿。

一周增持13.8万枚ETH，增速比四周前快156%，这个数据背后说的很清楚：他们在赌一个周期的转折。Fusaka升级、美联储政策转向、清算冲击消退……这些触发点单拿出来都不算什么，但叠加在一起就是一个信号——基本面在悄悄修复。

最有意思的是对比。一边是BitMine持有的ETH市值已经冲到113亿美元，接近5%的长期目标，手里还握着8.8亿现金继续砸；另一边，Nansen追踪的"聪明钱"却在加码空单，现货ETF还在连续净流出。这就像两个赌徒在看同一张牌，却做出了完全相反的选择。

我经历过几个周期，学到的最深刻的一课就是：当机构在市场最冷的时候还在持续买入，而小散户在做空时，这往往是周期切换的前兆。不是说BitMine一定对，而是这种"钱往里砸"的决心，代表了一种对未来的长期押注。短期波动根本动摇不了这种信心。

关键是要分清楚——这不是一时兴起的炒作，而是在基本面有质的改善的情况下的加仓。升级完成、政策转暖、时间冷却……每一个都是实质性的。在这个时间点看，逆市而为反而成了最理性的选择。