为什么阿尔法可以成为你投资组合在下一个市场下跌期间的保护盾

理解巴菲特对优质公司的信心

沃伦·巴菲特的业绩不言自明。在担任伯克希尔·哈撒韦的董事长和首席执行官近六十年期间，他实现了大约20%的年复合回报率——几乎是标准普尔500指数平均表现的两倍。当像他这样的投资者做出重大举动时，市场会给予关注。最近，他做了一笔值得讨论的交易：在第三季度收购了Alphabet (NASDAQ: GOOGL) (NASDAQ: GOOG)。

此次投资尤其引人注目，因为巴菲特很少投资科技公司。他愿意破例说明了他对这个特定机会的看法中透露出一些重要信息。

基础：Alphabet不可动摇的竞争护城河

是什么让巴菲特倾向于某些公司？多个因素的结合：经过验证的商业模式、确立的市场主导地位，以及他所称的“护城河”——一种竞争优势，竞争对手很难克服。

Alphabet 体现了这些特质。该公司通过 Google Search 主导全球搜索市场，控制着大约 90% 的全球搜索流量。这不仅仅是一个统计数字；它已深深嵌入我们的日常词汇中，以至于 “googling” 已成为互联网搜索的默认动词。

这种主导地位直接转化为收入。广告商将资源投入到谷歌平台，正是因为他们知道目标受众会在那找到他们。只要谷歌搜索保持市场领导者的地位，这一广告流就应该保持强劲。

AI作为增长催化剂

但巴菲特不仅仅是在购买市场主导地位——他还在押注增长。Alphabet的Google Cloud部门代表了未来的机会。云业务已成为人工智能繁荣的重要受益者，季度收入超过$15 亿，年增长率达到34%。

这有什么重要性？对人工智能基础设施和服务的需求仍然很高，Google Cloud 在满足这一需求方面处于有利位置。随着企业越来越多地采用人工智能工具和能力，支持这些服务所需的基础设施变得更加宝贵。

不确定时期的投资组合保护

市场并不总是沿着直线移动。虽然标普500目前正朝着两位数的年收益率迈进，但仍存在逆风——从潜在的利率担忧到对人工智能热情是否超前于基本面的质疑。

这正是为什么拥有优质资产在当前市场条件下依然有意义。像Alphabet这样的公司——拥有稳定的收入来源、显著的竞争优势和增长潜力——往往比较弱的竞争者更能抵御经济下滑。当市场复苏时，这些公司通常会引领反弹。

估值：缺失的环节

或许巴菲特此举最引人注目的方面是估值。在他购买期间，Alphabet 的前瞻性盈利预期交易约为17倍到23倍——这是一个巴菲特显然认为对于这样一家公司的品质来说具有吸引力的范围。

虽然估值已经扩大到大约27倍的预期，但考虑到其护城河、盈利增长轨迹以及在云基础设施和人工智能服务等高增长领域的定位，该股票仍然价格合理。

结论

巴菲特收购Alphabet代表了一项经过深思熟虑的决策，旨在拥有一个能够在牛市和熊市中表现良好的公司。它结合了主导搜索业务的稳定性与人工智能驱动的云服务部门的增长潜力——所有这一切的估值都让世界上最有纪律的投资者觉得值得投资大量资金。

对于那些担心投资组合在潜在市场波动中能否保持韧性的投资者来说，了解巴菲特为何做出这一举动可能与这一举动本身一样有价值。