日元（JPY）2024-2026年预测：你应该交易美元/日元还是其他货币对？

日元的复杂旅程：2024-2026年的意义何在

日本日元 (JPY) 不仅仅是一种货币——它是全球经济情绪的晴雨表。在过去的15年里，日元经历了剧烈的波动，受不同货币政策、经济周期和地缘政治冲击的影响。随着我们迈入2024、2025和2026年，理解这些动态对于任何考虑日元货币对交易的人来说都变得至关重要。

问题不在于日元是否会波动——它一定会。真正的挑战在于预测如何以及何时，尤其是在主要金融机构发出相互矛盾的信号和市场前所未有的波动性中。

半个十年的日元波动：发生了什么？

在2012年前，日元持续升值对美元，给日本出口商带来了阻力。货币升值压缩了利润空间，威胁到日本的全球竞争力。必须有所让步。

安倍经济学登场。当时，安倍晋三于2012年上台，他推出了一项激进的刺激计划，结合了货币宽松、财政支出和结构性改革。日本银行（BOJ）回应以空前的量化宽松，故意削弱日元以振兴出口导向的增长。

到2013年初，美元/日元跌破100——这是一个心理关口，令许多交易者感到意外。到2015年中，汇价测试了80左右的新低，日美货币政策的分歧显著扩大。美联储开始收紧政策，而日本银行则加大宽松力度。

2016年局势逆转。全球不确定性和避险情绪重新激活了日元的避风港地位，引发了强劲的反弹。从2018年到2021年中，汇价在88-96的区间内稳定，因为两大央行都维持鸽派立场。

随后再次出现分歧。从2021年底开始，日元进入持续贬值周期，2024年4月，美元/日元达到151.94，为自1990年4月以来的最高水平。到年中，汇价测试了161.90，然后在7月底回落到约154.00。

2022-2024年美元/日元故事：货币政策的分歧

过去三年，主题始终围绕：美国和日本之间的利差。

2022年3月，美联储开始激进加息以应对通胀。同时，日本银行坚持负利率政策，支持仍在从COVID-19中复苏的经济。这形成了难以抗拒的套利交易——借入低利率的日元，购买高收益的美元资产，从利差和货币升值中获利。

到2022年10月，美元/日元飙升至151.94。2023年1月，因美联储鹰派转向信号暗示加息可能放缓，涨势短暂停止，约在127.50附近。但市场迅速调整，涨势重新开始。

即使日本试图捍卫日元——包括2024年3月19日放弃负利率和直接干预外汇市场——也几乎未能阻止美元/日元的上升势头。当前汇价接近155.50，距离34年高点不远。

你现在应该买入日元货币对吗？

问题变得复杂。日元目前处于历史性疲软状态。2023年第四季度，日本GDP环比下降0.1%，同比下降0.4%，第三季度修正为-0.8%。日本已跌至全球GDP排名第四，被德国超越。

表面上看，疲软通常会吸引逆势交易者买入。低估值吸引价值投资者。但疲软背后有原因。

日元货币对的多头理由：

• 极端估值水平通常预示反转
• 美日利差逐渐缩小
• 任何关于BOJ收紧政策的暗示都可能引发空头回补
• 地缘政治冲击可能引发避险需求

空头理由：

• 日本经济基本面仍然脆弱
• 人口结构的逆风持续拖累增长
• 美联储可能比市场预期更长时间维持“更高利率”
• 套利交易的动力可能持续超出历史常规

分析日元：双管齐下的方法

关注基本面因素

经济指标：

• GDP增长率及趋势
• 通胀率 (日本目标2%，但仍然低迷)
• 就业数据和工资增长
• 贸易余额和出口竞争力
• 制造业和服务业的采购经理指数（PMI）

货币政策信号： 日本银行的下一步行动至关重要。关注：

• 利率决策和前瞻指引
• 量化宽松计划的调整
• 关于收益率曲线控制政策的沟通
• 干预言论和频率

将这些与美联储的行动进行比较。目前利差仍偏向美元，主导汇价方向。

市场情绪： 风险偏好环境下，投资者转向高收益资产，削弱日元。风险偏好下降时，避险资金回流，强化日元。关注股市、信用利差和波动率指数以获取方向线索。

技术分析：图表揭示的信号

美元/日元周线图显示清晰：

• 趋势结构： 已建立的上升通道暗示持续走强，如果通道保持，可能创出新高
• 移动平均线： 50日均线在100日均线上方，典型的多头排列
• 动量指标： MACD保持正值，且呈上升趋势，确认动能持续
• 关键水平： 2024年7月高点161.90和近期低点154.00定义了交易区间
• 超买状态： RSI (相对强弱指数)高于70，提示可能回调风险，但超买不意味着立即反转

2024、2025、2026年日元预测：分析师的预期

预测差异巨大，反映出真正的不确定性：

看涨情景 (美元/日元更高)： Longforecast主要采用技术分析，预计2024年美元/日元在151-175，2025年在176-186，2026年在192-211。此观点假设套利交易持续，美联储保持利差优势。

平衡情景 (温和升值)： 全球多家银行提供更为保守的预测：

• ING预测2024年底美元/日元达138，2025年在140-142
• 美国银行预测2024年为160，2025年降至136-147

看跌情景 (日元反弹)： 如果美联储比预期更激进降息，或BOJ意外鹰派收紧，美元/日元可能跌破140.32 (九月低点)，向139.58 (年初至今低点)逼近。

现实检验： 所有预测都具有不确定性。日元的走向取决于数据意外、政策转变和尾部风险，任何算法都无法准确预测。将这些区间作为参考，而非绝对。

交易日元货币对：策略与考量

现代交易者不再仅仅押注日元升值或贬值，而是采用多种策略：

1. 技术交易 利用上述水平和指标，寻找突破或反转信号。美元/日元周线图提供多种多空交易思路。

2. 基本面套利 关注利差和经济日历。当差距意外缩小时，均值回归交易可能获利。

3. 风险偏好定位 根据股市波动和地缘政治风险偏好，采取战术性仓位。风险偏好下降时，日元通常会大幅上涨。

4. 期权策略 鉴于波动性和方向不确定性，日元期权提供非对称的风险/回报，适合愿意承担权利金损耗的交易者。

日元交易者的关键要点

1. 日元的疲软是真实的，但可能难以持续——极端估值预示反转，但把握时机极为困难

2. 利差仍是主导因素——密切关注美联储和日本银行的决策

3. 技术面多头布局虽强，但已显疲态——RSI和超买条件提示谨慎入场

4. 分散投资于多个日元对——美元/日元与欧元/日元、英镑/日元等相关，但相关性偶尔会断裂

5. 风险管理至关重要——无论看多还是看空日元贬值，仓位控制和止损比“正确”更重要

日元2024-2026年的预测最终取决于超出任何交易者控制的力量。经济数据、央行意外和地缘政治冲击将主导未来走势。你的优势在于不断监测这些因素，随着新信息的到来调整你的观点，并以纪律执行交易。

问题不只是“我应不应该买入美元/日元？”——而是“哪些信号对我最重要，我会在它们变化时如何应对？”这种适应性思维，才是让交易者持续获利的关键。