最近打开任何行情软件，都能看到铺天盖地的'减半倒计时''减半必暴涨'。市场氛围烘托到这种程度，很多人都在掂量着要不要全力进场。先别急着下手。我在这个市场摸爬滚打这么多年，得出的结论就是：减半确实有机会，但99%的散户都没看清楚'狂欢'背后藏着啥。一旦踩雷，从吃肉直接变成被割肉。

来说第一个坑。很多人觉得减半当天供给一少，价格立马飙升。想太多了。供给收缩对价格的拉动根本不是即时的，这叫'滞后效应'。看以前的数据吧，上一轮减半后，价格没有马上涨，反而调了23天才真正起来。为啥？说白了就是需求端反应不过来。减半那天市场会一波获利了结——毕竟'利好'都兑现了——短期需求跟不上，价格往下走。得等新钱进来，接住这部分少的供给，价格才能真正启动。

第二个风险更隐蔽。表面看需求数据还不错，最近30天，主流交易所的成交量增长了25%。但你要是把数据拆开看，其中60%都是杠杆交易的量，根本不是现货真买。杠杆需求就是这样，很短期，很脆弱。市场一有风吹草动，杠杆资金就会大规模平仓，到时候价格可能直线下跌。