Swap 是什么？对交易策略的影响有多大？

对于进入金融商品交易领域的人来说，除了了解点差和佣金之外，还存在一些常被忽视的成本，尤其是新手交易者。被称为隔夜利息（Swap）。了解Swap的含义、在交易中的作用以及计算方法，将帮助你更明智地制定投资计划，避免隐藏成本带来的损失。

Swap是什么意思？不可忽视的隔夜成本

Swap是指持仓超过24小时的交易(Position)所收取的费用，或在金融术语中称为“隔夜资金费”。这是由市场重要休市时间之外持仓产生的利息性质的费用。

实际操作中，当你进行外汇交易，例如EUR/USD，你实际上是在“借入”一种货币以“购买”另一种货币。每种货币都由其中央银行设定有自己的利率。当你借入某种货币时，需要支付利息；而持有某种货币时，应获得利息。两者之间的差额即为你的成本或利润。

为什么会有Swap？

Swap的产生源于两种货币之间的利率差异。假设欧元(EUR)的年利率为4.0%，美元(USD)的年利率为5.0%。

• 如果你买入EUR/USD(买入EUR，借出USD)，你会获得欧元的利息，但支付美元的利息，差额为-1.0%/年，意味着你需要支付Swap。
• 如果你卖出EUR/USD(借入EUR，持有USD)，你会支付欧元的利息，但获得美元的利息，差额为+1.0%/年，意味着你会获得Swap。

由于经纪商是中介，他们会在实际的Swap费率中加入管理费。因此，理论上你应获得正的Swap，但经纪商可能会扣除一部分，导致你的Swap费率降低。有时甚至两个方向（买入和卖出）都可能变成负值(。

交易者必须了解的Swap类型

) 正向Swap与负向Swap

正向Swap意味着你在第二天早上收到资金，发生在你“买入”资产时。

负向Swap是最常见的情况，你需要从账户中支付资金，发生在你“买入”资产时的同时，利率差导致你支付Swap。

正向与负向Swap Long vs Short

Long Swap（多头Swap）###Buy Swap(，在你开多仓时使用。

Short Swap（空头Swap）)Sell Swap(，在你开空仓时使用。

这两者的数值从未相等，因为经纪商对不同方向的加价（Markup）不同。

) 3天Swap现象###Swap 3倍(

这是新手交易者常忽视的点。通常Swap每天计算一次，但有一天会是3倍。

为什么？外汇和差价合约（CFD）市场在周六和周日休市，但金融系统的利息每天都在流转，包括节假日。因此，经纪商会将周六和周日的Swap合并计算在工作日。

大多是在星期三夜间)持仓从星期三到星期四(，技术原因是外汇市场的结算周期为T+2)交易后两个工作日(。当你持仓到星期三结束时，T+2的结算日落在星期一)跨越周六日(，因此经纪商需要在星期三夜间计算这三天的利息。

交易前如何检查Swap费率

) 针对MT4/MT5平台

1. 打开市场观察窗口
2. 右键点击某个资产###如EUR/USD(
3. 选择“规格”)Specification(
4. 弹出窗口中查找“Swap Long”和“Swap Short”
5. 数值通常以点数（Points）显示，需自行换算

) 针对其他平台

新一代经纪商通常会更清楚地显示这些信息。可以在“合约信息”或“手续费”部分查找。如果经纪商显示Swap为百分比###%(，按夜计算会更方便。

详细的Swap成本计算方法

) 方法一：用点数单位

公式： Swap（金额）= Swap Rate in Points × 每点价值

示例

• 交易买入1手EUR/USD
• 资料显示：Swap Long = -8.5点
• EUR/USD 1手，1点=10点（即1 Pip=10点）
• 计算：-8.5 × $1 = -8.5美元/夜
• 如果是3天的Swap：-8.5 × 3 = -25.5美元

方法二：用百分比(%)/夜

公式： Swap（金额）= 持仓总价值 × Swap百分比

持仓总价值= 交易手数（Lot）× 合约规模× 当前价格

示例

• 买入1手EUR/USD(1 Lot=100,000单位)
• 当前价格=1.0900
• 隔夜费率= -0.008%/夜

步骤一： 计算总价值= 1 × 100,000 × 1.0900 = 109,000美元

步骤二： Swap= 109,000 × (-0.008/100) = -8.72美元/夜

重点： Swap是基于总价值109,000美元计算的，而非你实际的保证金（Margin）。如果使用杠杆1:100，你只需支付约1,090美元的保证金，但会支付8.72美元的Swap，相当于每夜0.8%的成本。这也是为什么Swap是潜在隐性成本，持仓时间越长，成本越高。若市场波动较大，Swap可能会吞噬掉你的保证金。

Swap带来的机会与风险

( 风险

被利率差吃掉利润：最明显的风险是价格变动带来的利润被Swap抵消，导致净利润极低甚至亏损。

持仓压力：在市场波动较小时，持有负Swap仓位会逐日亏损，逼迫交易者平仓，即使原本计划持仓更久。

杠杆风险：由于Swap基于总价值计算，市场反转可能导致保证金不足，增加被强制平仓的风险。

) 机会

Carry Trade策略：交易者可以利用正向Swap，通过借入低利率货币（如日元JPY）买入高利率货币（如澳元AUD），每天持仓都能获得正向Swap。例如，买入AUD/JPY。

风险：没有免费利息，主要风险在于汇率变动。如果AUD/JPY大幅下跌，亏损可能超过多年来累积的Swap收益。这种策略适合在市场相对稳定时使用。

无Swap账户：一些经纪商提供无Swap账户(无隔夜利息)，适合不想承担隔夜成本的交易者。多用于波段交易或持仓时间较长的交易者，经纪商可能通过更宽的点差或其他方式盈利。

总结

Swap是指因利率差异产生的隔夜成本，不仅仅是个浮动手续费，而是可以通过系统查询到的真实成本。Swap的影响因交易风格不同而异。

短线交易者$10 Scalpers$1 几乎不受影响，因为他们不持仓过夜；而持仓数月甚至数年的人，则应认真考虑Swap，选择正向Swap或无Swap账户。

选择信息透明、显示清晰Swap的交易平台，有助于你更好地规划，避免意外的隐藏成本。