澳大利亚元在市场对澳洲储备银行2月转向的疑虑中进一步下跌，尽管通胀信号上升

澳大利亚元对美元持续走弱，连续第六个交易日下跌，交易者重新评估澳大利亚储备银行的利率行动预期。澳大利亚的通胀预期在12月升至4.7%，较11月的4.5%有所反弹，但未能阻止澳元的下行势头。与此同时，美元保持强势，市场对美联储进一步宽松的押注逐渐消退。

周四，AUD/USD对美元的交易远低于0.6600的心理关口，反映出尽管澳大利亚央行发出鹰派信号，但整体的下行趋势依然坚挺。虽然消费者通胀预期的上升理论上应支持澳元——显示货币紧缩的理由更充分——但货币却连续六个交易日下跌。这一背离突显了货币市场对超出国内通胀动态的因素的定价。

通胀数据对澳储行的意义

澳大利亚的消费者通胀预期在12月升至4.7%，远高于11月的三个月低点4.5%。这一反弹凸显出在有限的闲置产能约束下，价格压力依然存在。澳大利亚联邦银行和澳大利亚国民银行都已调整其预测，预计澳储行的紧缩周期将比之前预期的更早开始，原因是顽固的通胀。

金融市场开始对这一变化进行定价。衍生品市场目前预计到2月澳储行加息的概率为28%，到3月上升至近41%，而8月几乎完全包含在未来的加息预期中。上周澳储行在2025年最后一次会议上的鹰派立场增强了这些预期的可信度，但澳元仍然退却而非反弹。

美元站稳脚跟，降息预期破灭

美元指数(DXY)，追踪美元对六大主要交易伙伴的表现，维持在98.40附近。美元的韧性源于对联邦储备局未来几个月内多次降息的信心减弱。

美国11月就业报告显示出复杂的局面。就业岗位增长为64K，略高于预期，但10月数据大幅下调。失业率升至4.6%，为2021年以来的最高水平，显示劳动力市场逐步软化。零售销售环比持平，增加了对消费者支出动能减弱的担忧。

美联储官员对2026年的货币政策发出矛盾信号。亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克在周二的一篇博客中表示，就业数据未改变美联储的前景，他倾向于维持利率不变。他强调，多项调查显示输入成本上升，企业决心通过提价来保护利润。“价格压力不仅仅来自关税，”博斯蒂克警告说，他预计2026年GDP增长约为2.5%。根据CME FedWatch工具追踪的联邦基金期货，目前定价显示1月会议维持利率不变的概率为74.4%，高于一周前的约70%。

中位数联储官员的预测是2026年只会降一次息，但一些政策制定者认为不会有降息。交易员则押注在同一时期内会有两次降息——这显示出市场对未来的不确定性较高。

中国经济数据的混合信号

中国11月的经济增长出现放缓迹象。零售销售同比增长仅1.3%，低于预期的2.9%和10月的2.9%。工业产出同比增长4.8%，低于预期的5.0%和上月的4.9%。

固定资产投资在11月同比下降2.6%，未达预期的-2.3%，低于10月的-1.7%。这些疲软的数据描绘出中国经济动力减弱的局面，可能对大宗商品相关货币如澳元产生压力。

澳大利亚就业和PMI数据显示疲软

澳大利亚初步的S&P全球制造业采购经理指数（PMI）从上月的51.6小幅升至12月的52.2。然而，服务业PMI从52.8降至51.0，综合PMI从52.6降至51.1。这些数据表明澳大利亚经济的动能仍然温和。

澳大利亚统计局报告，11月失业率持稳在4.3%，低于市场预期的4.4%。但就业变动剧烈，从10月41.1K的增长修正为11月-21.3K，之前的估算为20K。这一招聘的急剧逆转引发对澳大利亚劳动力市场早期强劲表现能否持续的疑问。

技术分析：支撑与阻力区域

AUD/USD目前已跌破0.6600水平，且跌破了支撑多头的上升通道趋势。当前价格低于九日指数移动平均线（EMA），表明短期动能仍然明显偏空。

若疲软持续，汇价可能向心理关口0.6500附近移动，随后是8月21日创下的六个月低点0.6414。若要恢复看涨信心，需重新突破0.6619的九日EMA。持续站稳该水平，将目标指向三个月高点0.6685，进一步上行目标包括0.6707（自2024年10月以来的最高水平）和大约0.6760的上升通道上轨。