央行决议周来临，欧日货币面临转折关键点！

上周外汇市场波动回顾

上周（12月8日至12月12日）美元指数下跌0.60%，非美货币表现分化。其中欧元升值0.84%，英镑涨0.34%，澳元小幅上升0.18%，而日元则下跌0.29%。这波货币波动背后，反映的是全球央行政策预期的重新定价，也间接影响了美金兑人民币汇率等其他货币对的走向。

美联储"放水"信号推高欧元，欧央行会议成下周焦点

欧元升势背后的核心驱动力

欧元/美元上周涨幅达0.84%，主要源于美联储政策信号偏向宽松。美联储如期降息25个基点，同时宣布启动准备金管理购买（RMP）计划，每月投入400亿美元购买短期国债，市场广泛解读为QE信号复现。美联储主席鲍威尔的讲话也略显鸽派色彩，这双重因素叠加，导致美元指数连续两个交易日大幅下滑。

值得关注的是，最新的点阵图显示2026年仅规划一次降息，但当前市场交易的逻辑却是美联储明年将实施两次降息，这种预期差可能成为后续行情的扰动因素。

本周欧央行决议能否接棒推升欧元？

12月18日欧洲央行将公布最新利率决议。市场一致看法是欧央行将维持利率水平不变，真正的看点落在行长拉加德的讲话以及季度预测更新上。投资者希望从这些信号中找出欧央行何时可能转向紧缩政策的蛛丝马迹。

摩根士丹利认为，在欧美货币政策分化加深的背景下，欧元/美元有望在2026年第一季度触及1.23的价位。

技术面与后市展望

欧元/美元已站稳100日均线之上，RSI和MACD等动量指标释放出多头依然强势的信号。下一个上行目标指向1.18，若能有效突破，阻力位则看向前期高点1.192附近。反之，若回调受阻，最近的支撑位置在100日均线附近的1.164区域。

日本央行加息箭在弦上，日元波澜或将平复

加息基本面已定价，市场聚焦政策路径信号

美元/日元上周小幅上升0.29%，市场对日本央行2026年加息规划仍持观望态度。12月19日日本央行即将公布最新利率决议，市场普遍预期其将加息25个基点，推升政策利率至0.75%水平，达成30年来的高位。

由于加息结果本身已被市场充分消化，焦点迅速转向央行行长植田和男对未来加息节奏的指引，特别是他对"中性利率"这一关键概念的立场界定。

加息前景：鸽派概率更大

野村证券的判断是，植田和男倾向于在中性利率议题上保持措辞模糊，以维持政策的灵活空间。因此本次会议释放出超出市场已消化预期的鹰派加息信号的可能性较低。

美国银行则指出，若日本央行采取"鸽派加息"立场，美元/日元将保持高位，甚至可能在明年初向160这一心理关口发起冲击。但若转向"鹰派加息"，可能引发日元空头回补，推动美元/日元向150附近回靠，这种情景发生概率相对较小。

技术面关键支撑位置

美元/日元已跌破21日均线，若持续承压在该均线下方，则下行概率明显上升，关键支撑位在153附近。反过来如果重新收复21日均线之上，则上方阻力位看向158区间。

本周重点关注事项

• 12月18日：欧洲央行利率决议及拉加德讲话
• 12月19日：日本央行利率决议及植田和男新闻发布会
• 本周稍后：美国11月非农就业数据

非农数据的表现至关重要。若数据不及预期，美元将再受打击，欧元/美元有望进一步拉升。相反，若数据强于预期，欧元/美元短期或面临回调压力。与此同时，欧日两大央行的政策取向，以及市场对两国未来加息/降息节奏的重新定价，将深刻影响这两个货币对的中期走向，进而也会波及美金兑人民币汇率等更广泛的外汇市场格局。