俄乌和平曙光乍现，欧元有望冲击1.2关口

**地缘政治转机推动汇率重估**

俄乌冲突即将落幕的预期正在改写外汇市场格局。本周美乌代表团在日内瓦会谈中将原有计划大幅简化，乌总统泽连斯基准备与川普会晤推进和平谈判，这一系列进展激发了市场对冲突终结的乐观情绪。受此驱动，欧元/美元本周三（11月26日）攀升至1.1596，距离1.1600整数位置近在咫尺，创下自11月中旬以来的最高水平。

**美元承压，欧元受益**

美元指数跌至99.65，首次跌破100整数关口。这一走势源于市场对联准会12月降息的强烈预期——投资者普遍押注美联储将在下月决议中下调25个基点。在美元指数的权重构成中，欧元占据近六成的比重，美元走弱直接转化为欧元的上升动能。

作为欧元区的主要成员国，法国使用欧元作为法定货币，其经济动向与整个欧元区紧密相连。当欧洲前景改善时，以欧元计价的资产往往获得资金青睐。

**央行政策分化扩大欧美利差**

欧洲央行与美联储的货币政策走向存在明显分歧。市场研判欧央行的降息周期已接近尾声，将于12月中旬召开会议发布新一轮经济预测。若通胀数据继续低于目标，欧洲央行可能暂停进一步降息，这将稳定欧元。相比之下，美联储降息周期才刚刚开启，市场预计明年将出现大幅降息。川普团队有望在圣诞节前公布新任联准会主席人选，哈塞特呼声最高。一旦新领导班子上台，市场广泛预期明年美联储将进行多轮降息。

10年期美国债券殖利率已回落至4%附近，反映出市场对美联储明年降息幅度的乐观预期。

**冲突结束将重塑欧洲经济**

持续三年多的俄乌战争若能告一段落，其经济影响不可小觑。俄罗斯石油出口恢复将压低全球油价，对欧洲尤其重要——低油价将直接改善欧洲的通胀预期和经济增长前景。能源成本下降意味着家庭和企业购买力提升，促进消费和投资。业内预测，冲突终结或将促使欧元/美元突破1.2整数关口。

**技术面蓄势待发**

日线图显示欧元/美元在1.1500水准获得良好支撑，已保持企稳超一个月。MACD指标出现金叉信号，暗示自9月中旬以来的调整阶段可能告终。若后续突破1.1630并站稳，预计将进一步反弹试探1.1800，最终冲击1.2整数大关。当前位置已接近重要突破位置，投资者应密切关注下周谈判进展与美联储官员讲话。