澳元苦苦挣扎，尽管通胀信号显现，市场仍关注2月加息可能性

澳大利亚元对美元持续下行，连续六个交易日下跌，尽管经济信号可能支持澳大利亚储备银行采取更鹰派的立场。尽管12月通胀预期已升至4.7%，高于11月的三个月低点4.5%，但由于投资者对太平洋地区各国央行政策轨迹分歧的担忧，货币仍承压。

市场对RBA鹰派立场的反应仍然平淡

有趣的是，AUD/USD未能利用改善的通胀数据来加快RBA的收紧时间表。澳大利亚主要金融机构，包括联邦银行和澳大利亚国民银行，已修正其预测，预计加息可能提前至2月——比之前预期的时间更早。掉期市场反映出这一情绪，定价显示2月加息的概率为28%，3月的概率接近41%。

上周RBA在2025年最后一次会议上的鹰派立场强化了对未来货币政策收紧的预期，但货币未能实现显著的涨幅。这一矛盾反映了更广泛的市场动态：虽然澳大利亚加息的可能性日益增加，但全球背景——尤其是美国的货币政策走向——对澳元情绪的影响远大于国内通胀发展。

美元在不确定的降息前景中找到避风港

美元指数（美元对六大主要货币的指数）稳定在98.40左右，因为美联储进一步降息的前景大大减弱。近期劳动力市场数据显示出混合信号：11月就业人数增加了64K，略高于预期，但10月数据被大幅下调，失业率升至4.6%，为2021年以来的最高水平。

亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克强调，“多项调查”显示输入成本升高，企业通过提价来维持利润。他表示“价格压力不仅仅来自关税”，并预测2026年GDP增长约为2.5%，表明美联储对提前降息仍持谨慎态度。

美联储官员在2026年货币宽松方面存在明显分歧。中位数预测仅在明年会降一次息，而一些政策制定者则预期不会降息。与此同时，金融市场预计会有两次降息。CME FedWatch工具显示1月FOMC会议维持利率的隐含概率为74.4%，高于一周前的约70%。

全球经济逆风增加复杂性

中国经济动能显示出疲软迹象，11月零售销售同比仅增长1.3%，低于预期的2.9%，也低于之前的2.9%。工业产出同比增长4.8%，未达预期的5.0%，尽管10月表现为4.9%。固定资产投资年初至今下降2.6%，未达预期的-2.3%。

国内方面，澳大利亚12月初步的标普全球制造业PMI升至52.2，前值为51.6，但服务业PMI从52.8下降至51.0，综合PMI从52.6降至51.1。11月失业率保持在4.3%，优于预期的4.4%，但就业变动为-21.3K，低于10月修正后的41.1K增长。

技术面显示进一步下行风险

AUD/USD目前在0.6600的压力位以下交易，突破了上升通道趋势线，并跌破了9日指数移动平均线（EMA）(在0.6619)。这一技术恶化表明短期内多头动能减弱。

下行方面，汇价可能继续下探至心理关口0.6500，6个月低点0.6414（设定于8月21日）提供次级支撑目标。若能企稳并反弹，需重新突破9日EMA，然后回到上升通道之中。若突破该阻力位，下一个阻力在0.6685的三个月高点，0.6707（自2024年10月以来的最强水平）以及接近0.6760的上轨，代表延伸的上行目标。

货币表现快照

澳大利亚元在主要货币中表现最弱，尽管对一些同行货币略有升值，但对美元下跌0.19%。对日元的跌幅尤为显著，反映市场当前的避险情绪和资金流向美元及日元。

当日内走势显示，澳元对美元下跌0.07%，而整个外汇市场在利率市场表现出波动，投资者等待美联储和RBA政策分歧的进一步明朗。