什么是铂金？为什么这种贵金属正引发投资热潮

铂金，一种稀有的贵金属，近日成为市场焦点。12月18日，其价格冲破1978美元/盎司，连续六日呈现上升走势，刷新2008年以来的历史高位。2025年初迄今，铂金累计涨幅达近120%，涨幅远远领先于黄金表现。

结构性供应危机推升价格

全球超过七成铂金产自南非，该地区目前面临矿体老化、电力供应不足及极端天气等多重挑战，直接冲击供应量。现货市场的紧张程度从一个数字可以看出——铂金1个月租赁利率近期攀升至14.12%。

世界铂金投资协会研究主管Edward Sterck的判断更显严峻：全球铂金市场将面临连续第三年的供应缺口，这种供应短缺局面可能持续至2029年。供应端的压力已成为推动价格的核心因素。

货币政策利好，资金重新配置

联准会降息后，整个贵金属板块迎来集体上涨。不过有趣的是，铂金和钯金的涨幅远超黄金和白银。分析认为，这反映出部分资金正从处于历史高点的黄金转向估值相对较低、波动弹性更强的铂金市场，形成明显的资金流向转变。

分析师看好2026年前景

根据FXEmpire分析师Muhammad Umair的评估，铂金已进入新一轮牛市周期。其上涨动力源于三大因素：结构性供应短缺、工业需求上升，以及资金从估值过高的资产中撤离。从宏观层面看，美元走弱、联准会鸽派倾向以及金铂比值下降，都为铂金价格提供强力支撑。

Muhammad Umair预测，铂金将在2026年达到2170美元至2300美元的目标区间，这意味着当前价格还有10%以上的上涨空间。德意志银行同样看好2026年铂金行情，预计该年铂金投资需求将回升至50万盎司，供需赤字占供应的13%，与过去两年情况相近。德银进一步指出，随着黄金2026年持续走高，白银和铂族金属将同步跟进补涨。