## 日元跌至9个月低位，央行加息预期遭"冷遇"

上周亚洲市场迎来一个关键转折点——日元在新一周开盘持续承压，徘徊在近九个月的低位附近。尽管日本第三季度GDP数据的表现好于市场最坏预期，但日元多头的热情明显不足。与此同时，美联储12月降息预期的收缩成为美元的有力支撑，美元/日元汇价在154.00中段上方寻得稳定立足点。

## 经济数据疲软打击日本央行升息信心

日本内阁府周一公布的数据显示了该国经济的实际困境。第三季度经济环比收缩0.4%，创六个季度首次下滑；同比下降1.8%，与上季度的2.3%增长形成鲜明反差。虽然收缩幅度未如市场最悲观的预测那般严峻，但持续的经济动能减弱已足以让投资者对日本央行近期加息的可能性打上问号。

日本首相高市早苗领导的政府正在筹划新一轮财政刺激方案，力求缓解民众生活成本压力。其关于财政目标的表态暗示未来支出将保持灵活——这直接削弱了市场对日本央行快速收紧政策的预期。进一步的地缘政治风险则加剧了对日元避险价值的质疑。

## 央行官员密集发声，日元承压难以摆脱

日本财政大臣片山さつき上周强调将密切关注外汇市场走向，意图通过口头干预阻止日元过度贬值。经济大臣木内实也在周五发出警告：日元进一步下跌可能通过推高进口成本而加大通胀压力。这些官方声音虽然对日元空头构成一定制约，但仍未能扭转整体颓势。

与此形成对比的是，美联储政策制定者在缺乏明确经济动能的背景下发出了更为谨慎的信号，12月进一步降息的市场预期随之下降。这种政策立场的分化，进一步巩固了美元相对日元的强势地位。

## 技术面暗示风险，155.00成为关键关口

从4小时图形态看，上周从153.60支撑位的反弹表现良好，该位置恰好对应100期简单移动平均线。周五收盘站稳154.45-154.50阻力上方，为美元/日元多头创造了积极的技术面条件。日线振荡指标仍在正常区域运行，距离超买区域尚有距离。

若多头能够突破155.00心理整数关口并站稳，进一步上行至155.60-155.65的中间阻力位将成为可能，最终目标指向156.00大关。相反，跌破154.00则可能重新吸引接盘者，153.60-153.50区间应能提供有效支撑。若该区间失守，下一道防线将在153.00整数位，后者是判断短期趋势转向的关键点。若被有效击穿，跌向152.15-152.10区域的可能性将大幅提升。

## 交易者需防范政策变数与数据冲击

投资者需保持警惕的是，日本当局可能进行的汇市干预存在不可预测性。同时，市场目光已转向本周四（延期发布的）美国非农就业数据、FOMC会议纪要以及美联储官员讲话——这些经济数据和政策信号料将为美元走势提供新的推动力。在比特币兑换美元等加密资产与传统外汇市场的互动日益紧密的当下，宏观流动性的波动也值得关注。过去一个月美元/日元的上升趋势延续值得交易者审慎对待，过度的单边押注存在调整风险。