#预测市场 看到Kalshi、Crypto.com、Robinhood、Coinbase、Underdog这五家机构联合成立预测市场联盟，心里泛起了些许熟悉感。这种事我见过不少——当赛道真正走向规范化、多方势力开始抱团求生的时候，往往标志着这个领域已经度过了最野蛮的生长期。

回溯过往，2016年那波ICO狂潮，2017年的币圈群魔乱舞，再到后来的DeFi夏天、NFT热潮，每次大浪潮来临前，都有一个共同的临界点——就是从个体散户的躁动转向机构玩家的理性布局。预测市场这次也走到了这个路口。

数据不会骗人。近45岁以下的美国人中接近一半已经使用过预测市场，市场估值在今年10月就触及280亿美元，这些数字背后反映的是真实的用户需求。更有意思的是，预测准确度比传统民调高出30%，这说明预测市场的价值主张正在被验证。Coinbase计划12月17日推出的代币化股票和预测市场产品，Phantom也紧跟着上线Phantom Prediction Markets——这不是巧合，而是产业共识的显现。

但这里有个细节值得反思：超过70%的美国人认为预测市场不应被当作赌博对待。这句话的分量很重。历史告诉我们，合规永远是长期生命力的前提。当年那些死掉的项目，很多不是死在技术或概念，而是死在监管的不确定性。现在五大平台联合成立CPM联盟，实质上就是在为整个赛道争夺合规话语权，为未来铺路。

这轮预测市场的爆发，比起过去任何时候都更成熟、更有章法。我们没有看到疯狂的散户涌入，而是看到机构的有序布局。这个周期会怎么走，看的就是合规推进的速度和用户体验的迭代。历史经验告诉我，谁能在这个关键时刻抢占合规制高点，谁就能活得更久。