领先的商品ETF：2024年表现最佳和投资机会

2024年大宗商品ETF市场提供了令人信服的机会，不同资产类别的表现差异显著。今年对寻求实物大宗商品敞口的投资者来说具有变革意义，特别是通过跟踪农产品、贵金属和能源产品的交易所交易基金。

突出表现者：五大必备大宗商品ETF

我们的分析确定了五只定义2024年投资格局的大宗商品ETF：景顺DB农业基金 (DBA)、富兰克林责任采购黄金ETF (FGDL)、景顺DB贵金属基金 (DBP)、abrdn实物白银份额ETF (SIVR) 和 美国石油基金 (USO)。这些工具共同展示了多元化大宗商品ETF如何捕捉不同的市场趋势。

市场动态：三个故事的叙述

贵金属飙升

黄金表现出极强的韧性，创下近15年来的最佳年度表现，受益于央行加快购买、全球宽松的货币政策以及地缘政治不确定性加剧。白银跑赢黄金，受益于双重利好：它自2020年以来表现最佳，同时因工业应用（如太阳能电池制造和电动车生产）而受到青睐。

相反，铂金和钯金年终收跌，反映出贵金属市场供需动态的分歧。

农产品突破

农业板块成为2024年最引人注目的故事。可可价格飙升172%，成为表现最突出的商品，主要生产地区——科特迪瓦和加纳的供应中断，加上全球库存枯竭，持续施压价格。咖啡期货上涨约70%，受越南和巴西等主要生产国不利天气影响。

能源市场：截然不同的轨迹

能源商品表现出截然不同的结果。天然气上涨50%，受国际需求强劲、地缘政治紧张局势以及预计的液化天然气出口扩张推动。而油价连续第二年下跌3%，供应超过需求，预示着油价相关大宗商品ETF可能面临的阻力。

工业金属表现喜忧参半——铜和镍在上半年因供应担忧和电动车需求激增而上涨，但下半年动力减弱，导致2024年整体表现艰难。

深度分析：个别大宗商品ETF简介

景顺DB农业基金 (DBA) – 回报率33%

DBA跟踪DBIQ多元化农业指数超额收益，持有大量高表现农业商品的期货合约。基金中可可占比16.8%，咖啡占比13.1%，这一配置在2024年农业商品爆发中证明了先见之明。总资产为7.821亿美元，年费92个基点，日均交易量约34.2万股，但评级为Zacks Rank #5。

富兰克林责任采购黄金ETF (FGDL) – 上涨29.6%

FGDL提供黄金现货价格的直接敞口，年费15个基点，是大宗商品ETF中的具有竞争力的产品。管理资产为1.079亿美元，日均交易量2.5万股，尽管实现了近30%的收益，但评级为Zacks Rank #3 (持有)。

景顺DB贵金属基金 (DBP) – 增长29%

DBP通过DBIQ最优收益贵金属指数超额收益，提供更广泛的贵金属敞口，包含国债和货币市场持仓。基金配置8.6%的黄金和大量白银。资产规模为1.536亿美元，日均交易2.2万股，费用76个基点，评级为Zacks Rank #3，反映中等成本和适度增长预期。

abrdn实物白银份额ETF (SIVR) – 增长28.2%

SIVR提供强劲的白银敞口，管理资产14亿美元，流动性极佳，日均交易774,000股。费率为0.30%，提供成本效益高的白银商品ETF，评级为Zacks Rank #3。

美国石油基金 (USO) – 产生15.3%的回报

USO是领先的油品ETF，资产规模达数十亿美元，日均交易量约300万股。目标是跟踪油期货价格的每日百分比变动，波动范围内。费率为0.70%，尽管能源环境充满挑战，但USO仍提供流动性良好的原油敞口。

展望2025：未来趋势

2025年，大宗商品ETF市场面临不同的催化剂。国际贸易动态和政策发展将对贵金属产生重大影响——避险需求和美元走强可能提供支撑——而充足的能源供应可能继续压低油价。农产品ETF可能受益于持续的供应限制，但天气变化仍将是影响全球谷物和特色作物市场的关键变量。

对于投资者而言，2024年的表现差异强调了在特定大宗商品类别中进行战略配置的重要性，而非将整个行业视为一体。