十年黄金：你的1000美元投资现在价值多少

数字不会撒谎：黄金十年表现

让我们直奔主题。如果你十年前投资了1000美元在黄金上，现在大约已经拥有2360美元。这意味着十年来涨幅为136%——对于一个实际上只是静静存放在金库里的被动资产来说，表现相当不错。

我们是这样算出来的：十年前，黄金的平均价格为每盎司1158.86美元。今天，它的交易价格大约在每盎司2744.67美元。数学验证，年化收益率大约为13.6% (在考虑复利之前)。

但事情变得更有趣的是。与同期的标普500指数相比，黄金的表现也许更令人惊讶——标普500在同一时期累计上涨174.05%，年均回报率为17.41%（加上股息）。股票明显跑赢了黄金。而且，黄金在此期间的波动性远低于股票，这在市场下行时比人们想象的更为重要。

为什么黄金的表现如此波动

当你将视野拉得更远，黄金的故事变得复杂。在1970年代，尼克松于1971年将美元与黄金脱钩后，黄金的年均回报率高达40.2%，投资者对此趋之若鹜。

然后到了1980年代。自1980年至2023年，黄金的年均回报率骤降至仅4.4%。1990年代尤其艰难——大部分年份黄金都在贬值。理解2021年及其他近期年份的黄金价格很重要：虽然2023年通胀担忧推动黄金上涨了13.08%，但从长远来看，这一资产可能长时间停滞，难以带来实质性收益。

与股票或房地产不同，黄金没有现金流。它不支付股息、租金或任何形式的收入。它只是作为一种历史上的价值存储存在。当经济条件正常化，其他更安全的收益率变得可用时，这一差异尤为重要。

真正的吸引力：防御性配置

那么，为什么投资者还要投资黄金？因为黄金起到保险的作用。

当地缘政治紧张局势升级或全球供应链面临破裂威胁时，资金会涌入黄金。2020年，疫情不确定性期间，黄金上涨了24.43%。当货币因通胀迅速贬值时，黄金成为逃避工具。策略是：持有黄金不是为了激进增长，而是为了组合的保护。

这也是为什么机构投资者和富裕个人会持有大量黄金配置。黄金与股市崩盘通常不相关。当股市崩盘时，黄金通常会上涨——或者至少保持价值。这种逆相关关系提供了真正的多元化优势，直到危机来临，电子表格有时也难以完全捕捉到。

展望未来，目前的预测显示，黄金在2025年可能上涨约10%，有望接近每盎司3000美元的关口。这将为持有者带来又一次有意义的收益。

结论：黄金不是增长工具，而是保险

十年前你的1000美元黄金投资几乎翻了三倍。这是不错的成绩。但坦白说，黄金本质上是一个防御性持仓，而不是财富增长的引擎。

不要指望黄金在长时间内与股市回报或房地产升值相匹配。它不会带来现金流。它能做的：在其他投资崩溃时保持价值，对冲通胀，以及在全球经济出现压力时提供地缘政治保险。

问题不在于黄金“是否好”——而在于你是否需要在你的投资组合中加入这种保险。对于大多数在追求激进增长与防御稳定之间权衡的投资者来说，答案是肯定的，但应适度配置。