不可替代代币 (NFT) 与可替代代币 (SFT)：了解区别

数字资产市场正经历比传统技术发展更快的根本性变革。在区块链和加密货币成为熟悉概念之后，NFT与token替代(SFT)的出现成为备受关注的下一代技术。虽然token无法替代已广为人知的(NFT)，但替代型token仍相对新颖。本文将帮助你更清楚地了解这两种数字资产类型及其在区块链生态系统中的重要性。

基本概念：可替代性与不可替代性

为了深入理解NFT和SFT，我们需要明确两个基础概念：(fungibility)（可替代性）和(non-fungibility)（不可替代性）。

可替代性指两个资产可以以1:1的比例直接交换而不失去价值。例如：你有一张1美元钞票，朋友也有一张1美元钞票。无论钞票是否皱折或干净，它们的价值相等且可以互换。法定货币、比特币、以太坊等都属于此类资产。

不可替代性体现每个数字资产的唯一性。每个不可替代的token具有独特的特征、不同的稀缺程度，不能与其他同类token以1:1交换。它们是数字签名，证明特定资产的所有权和原始性。

NFT：你的唯一数字资产

**NFT (Non-Fungible Token)**是一种在区块链上记录唯一身份的数字资产。每个NFT携带独特的(metadata)信息，证明其真实性和所有权。

当前NFT的形式

NFT可以代表多种类型的资产：

• 数字艺术品(画作、插画)
• 音频文件(歌曲、播客)
• 视频内容
• 元宇宙中的虚拟地产和土地
• 区块链游戏中的物品
• 数字收藏品和纪念品

NFT的主要目的是保护数字创作者的版权，确保他们可以从作品中获利，而无需担心非法复制或失去控制权。

NFT的发展历程

关于NFT vs token的概念，起源于2012年，而非许多人所认为的2021年。Meni Rosenfeld首次提出“colored coins”在比特币上的想法——为货币单位赋予特定属性，但比特币的结构限制使得这一想法未能实现。

NFT历史上的重要里程碑：

• 2014：Quantum——第一个在Namecoin区块链上铸造的NFT，是一个可以变色的像素六边形
• 2016：表情包开始被铸造成NFT
• 2017-2020：以太坊成为主要平台，ERC-721标准被广泛接受
• 2017：Cryptopunks在以太坊上诞生，继Rare Pepes之后
• 2018：Cryptokitties引发热潮，推动NFT普及
• 2019：NFT游戏和元宇宙项目如Decentraland开始出现
• 2021：NFT市场爆发，佳士得等拍卖行开始拍卖NFT；Beeple的作品以创纪录的高价售出
• 2021-2022：Cardano、Solana、Tezos、Flow等区块链开始支持NFT；Facebook更名为Meta，专注于元宇宙

SFT：两者融合的灵活结合

**半可替代Token (SFT)**是一种混合型数字资产——结合了可替代和不可替代的特性。其特殊之处在于SFT可以根据使用条件在两者之间切换状态。

实际示例

想象你购买一张现场音乐会的门票：

• 活动前：门票是可替代的token。你可以与同一排座位的其他门票交换，价值不变
• 活动后：门票变成唯一纪念品——不可替代的token。它携带演出记忆，因艺人知名度而稀缺，具有情感价值

这种机制使SFT在复杂应用场景中比NFT更具灵活性。

技术基础：ERC-1155

SFT基于以太坊的ERC-1155标准——一种多资产标准，结合了：

• ERC-20：可替代token的标准
• ERC-721：不可替代token的标准

ERC-1155的优势在于单一智能合约可以同时管理多种类型的token，而无需部署多个合约。

( SFT的起源

ERC-1155标准由Enjin和Horizon Games开发，旨在通过单一智能合约管理区块链游戏中的资产。The Sandbox也是采用该标准的先行平台之一。

新标准：ERC-404带来变革

ERC-404代表了以太坊生态系统中的全新思路。由匿名开发者“ctrl”和“Acme”提出，旨在结合：

• ERC-20 )可替代token(
• ERC-721 )NFT——不可替代token###

( 特殊特性

不同于之前的标准，ERC-404允许一个token在某些情况下表现为可替代，在其他情况下表现为不可替代。这带来了：

• 增强NFT的流动性
• 支持NFT部分交易
• 更灵活的市场激励

) 关于ERC-404的担忧

尽管潜力巨大，ERC-404尚未经过正式的以太坊改进提案（EIP）流程。缺乏：

• 社区的审计
• 安全性评估
• 公开验证

未经正式批准的试验引发了关于：

• 安全风险
• rug pull（拉盘）风险
• 智能合约机制带来的潜在后果

然而，像Pandora、DeFrogs和Rug等项目已开始试验ERC-404，显示出对混合模型的兴趣不断增加。

详细对比：ERC-404、ERC-721与ERC-1155

( ERC-721标准：NFT的基础

ERC-721是目前最常用的NFT标准。它定义了不可替代token的功能和能力。所有在以太坊上的NFT都必须遵循ERC-721的规则。

优点：

• 支持复杂功能，如溯源验证
• 增强资产的唯一性和真实性

缺点：

• 每次交易只能转移一个NFT
• 转移50个NFT需进行50次交易
• 导致网络拥堵和高gas费

) ERC-1155标准：多资产解决方案

ERC-1155是一项改进，支持单一智能合约管理多种类型的token###，包括可替代和不可替代。

优点：

• 一次操作多项资产
• 降低gas费和网络拥堵
• 支持部分转账（解决误发问题）
• 管理更灵活

主要应用： 管理区块链游戏中的资产

ERC-404标准：突破创新

ERC-404结合了前两者的优势，允许：

• Token既可作为可替代，也可作为NFT
• 状态灵活切换
• 创造全新的数字资产模型

全面对比表

特性	NFT (ERC-721)	SFT ###ERC-1155###	ERC-404
可替代性	不可替代	可切换	灵活依条件
应用场景	艺术、收藏、虚拟地产	门票、奖励、游戏物品	混合资产，灵活性高
结构	每个token唯一	可切换状态	双重功能
优势	证明所有权、溯源	灵活+唯一性	市场活跃、流动性强
限制	网络拥堵、gas高	仍有限制	尚未正式验证
实际应用	数字画作、游戏物品	活动门票、奖励	试验中

NFT与SFT的实际应用

( NFT正在改变哪些行业？

目前，NFT主要集中在：

• 艺术与收藏：高价数字作品买卖
• 区块链游戏：虚拟物品、唯一角色
• 音乐：独家发行、名人NFT

但NFT具有广泛扩展潜力，任何实物资产都能被编码成稀有收藏品。

) SFT主要在哪些领域？

目前，SFT在区块链游戏行业应用最广。它们代表游戏中的所有资产，既是可替代的，也是不可替代的。

未来，SFT有望扩展到：

• 不动产管理
• 忠诚度计划
• 活动门票
• 限制性权益

SFT与现实世界资产的数字化(RWA)

SFT最具潜力的应用之一是对现实资产的数字化###Real-World Assets - RWA(。SFT提供了一种独特的方式：

• 份额所有权：允许多个投资者共同拥有大资产的部分)如房地产(
• 提高流动性：在可替代性)易交易###和唯一性###保值(之间切换
• 降低参与门槛：小投资者可以持有部分资产，门槛低于传统
• 合规性：状态转换过程可设计为符合法律法规

支持NFT生态的主要平台

支持NFT vs token替代的主要区块链平台包括：

• 以太坊：最流行的平台，支持ERC-721、ERC-1155和ERC-404
• Cardano、Solana、Tezos、Flow：高性能、低费用的替代区块链

选择平台取决于对速度、费用和兼容性的具体需求。

结语：数字资产的未来

资产的加密正迅速成为加密领域中最重要的方向。NFT生态正向游戏和艺术之外的行业扩展。区块链技术使得所有权验证和数据保护变得前所未有的可行。

NFT和SFT带来一波创新：

• 为内容创作者创造新的盈利方式
• 让艺术家、音乐人和游戏开发者掌控作品
• 扩大全球客户和粉丝社区的接触

虽然SFT目前在游戏领域仍有限，但未来将更广泛应用。随着ERC-404等新标准的出现，数字资产的未来充满无限可能，等待我们去探索。