AI 编排的下一个大赢家：为什么2026年可能属于被低估的玩家

重要的估值差距

随着人工智能竞赛的加剧，两个调度平台正吸引投资者的关注——但它们的市场估值讲述着截然不同的故事。Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) 2026年的前瞻市销比为68倍，而 UiPath (NYSE: PATH) 仅为5倍。这13倍的差距并非偶然；它反映了到2026年市场地位和增长轨迹的巨大差异。

理解市场时机

当今企业面临的基础设施挑战不是构建人工智能系统——而是调度它们。企业需要能够协调多个AI组件、管理数据流、减少幻觉并整合不同系统的平台。这一新兴领域，通常被称为AI调度，正是Palantir和UiPath的布局所在，尽管它们的切入角度截然不同。

Palantir的令人瞩目势头

Palantir交出了一份极具说服力的扩张故事。公司的人工智能平台 (AIP) 实质上充当AI系统的操作系统层，整合碎片化的数据源，将其转化为干净、结构化的信息，连接到现实世界的资产和成果。

数据说明一切：第三季度收入加速63%，实现连续九个季度的增长加快。其商业客户数量增长45%，反映出强劲的市场吸引力。尤其令人瞩目的是，过去十二个月的净收入留存率为134%——表明客户正在快速加深投资。最令人印象深刻的是，上季度美国商业合同总价值激增342%。

公司的政府业务仍然是重要的增长驱动力，军事和情报现代化项目持续扩展。凭借如此广泛的用例潜力，Palantir的增长空间似乎非常长远。

UiPath的崭新转型

UiPath展现出不同的机会——这与几年前Palantir在AIP转型之前的状态类似。公司正经历从机器人流程自动化 (RPA) 到AI代理调度的根本转变。

不同于竞争对手从零构建AI代理，UiPath拥有关键优势：其Maestro平台已连接到传统企业系统，并维持既有的合规和治理框架。这意味着UiPath不仅可以管理内部开发的AI代理，还能调度第三方供应商的代理——解决企业管理数十种不同AI解决方案时面临的“代理蔓延”问题。

Maestro的独特能力还体现在任务优化上：它可以智能地在软件机器人 (更便宜、基于规则的自动化) 和AI代理 (复杂、适应性强的问题解决) 之间调度工作。这种混合协调帮助企业最大化效率，同时控制成本。

收入增长开始加快：上季度增长16%，而前一季度为14%——这与Palantir在2023年AIP推出时的转折点类似。

估值的转折点

这里存在关键差异。Palantir当前的估值已经反映了其成功预期。UiPath的前瞻市销比仅为0.04，相较于Palantir的倍数，市场尚未充分认识到其调度平台的潜力。

如果Maestro实现类似Palantir的AIP那样的采用率和市场渗透，UiPath从当前估值水平的潜在上涨空间显然更大。该公司正处于转型增长平台通常在加速前的起点位置。

展望2026年

两家公司都处于正确的市场和正确的时间点。但显著的超额表现通常伴随着被低估和早期加速。UiPath符合这两个条件：其收入增长刚刚开始加速，且估值仅为已占据类似市场机会的竞争对手的一小部分。

对于寻求在AI调度趋势中获得非对称上涨潜力的投资者来说，2026年或许会揭示是估值更高的领头羊，还是新兴的转型者，能带来更丰厚的股东回报。