亚马逊在云计算和零售领域加大人工智能投入：股票能否利用双重增长引擎？

亚马逊 AMZN 正在积极推动人工智能在其核心业务支柱中的应用，旨在加快云基础设施和零售业务的扩展。公司的最新财务业绩显示，这两个增长引擎正同时发力，有望推动持续的上行势头。

财务表现显示新动力

亚马逊第三季度营收为1802亿美元，同比增长12%，显示出强劲的企业需求。更令人印象深刻的是，亚马逊云服务（AWS）实现了11个季度以来最强劲的增长，达20.2%，重新点燃了市场对云部门增长轨迹的信心。管理层对这一势头的承诺在2025年计划的资本支出约$125 十亿美元中得以体现，预计2026年还将进一步增加，明确彰显公司在AI基础设施市场的主导决心。

第四季度指引预计营收在$206 十亿至$213 十亿之间，增长预期为10-13%。Zacks共识预期2025年每股收益为7.17美元，较过去60天上涨4.8%，同比增长29.66%。这些预测反映了AI驱动的业务双引擎持续释放的动力。

云基础设施：AWS争夺AI市场

AWS已从逐步改进转向变革性AI部署。公司推出了突破性技术，包括Trainium3芯片，为高要求的AI工作负载提供了优越的性价比优势。Rainier项目代表了AWS迄今为止最雄心勃勃的基础设施投资，配备了近50万Trainium2芯片，专为企业级部署优化。

亚马逊的Nova系列模型标志着另一项战略进步，提供针对不同用例的专业AI能力。Nova Forge进一步巩固了公司的护城河，使组织能够在AWS基础设施上构建定制模型。12月的AWS re:Invent大会展示了这些创新，以及新的AWS AI工厂，彰显公司在企业AI生态中的全面布局。$38 十亿美元的OpenAI合作伙伴关系验证了AWS在基础设施方面的主导地位，也彰显了行业领袖的信心。

包括自主编码助手Kiro在内的前沿代理，展示了亚马逊如何将云投资转化为实用解决方案，吸引并留住企业客户。

零售整合：购物变得更智能

亚马逊的零售业务也在同时经历AI驱动的变革。Rufus购物助手已拥有2.5亿活跃用户，采用者的购买完成率提高了60%，这一指标直接转化为收入增长。“为我购买”智能服务已扩展到超过50万种产品，为消费者自动化购买决策。

在面向卖家的方面，亚马逊推出了自动化复杂运营任务的AI工具，深化生态系统的参与度和网络效应。这种双向AI部署增强了亚马逊在零售领域的竞争护城河。

竞争格局：云端AI普及成主流

阿里巴巴 BABA 和 Alphabet GOOGL 所拥有的谷歌正与亚马逊的云端AI势头相匹配，两者在各自第三季度报告中均实现了34%的同比增长。这一平行轨迹表明，全球企业AI采纳正同步推进，而非领先供应商之间的市场份额颠覆。

阿里云季度营收为398亿元人民币，AI相关产品连续九个季度实现三位数增长。公司计划在未来三年投资3800亿元人民币于AI基础设施，占据中国AI云市场的35.8%。谷歌云报告营收为152亿美元，拥有$155 十亿美元的订单积压，同比增长近34%，在九个月内签订的十亿美元级别交易比过去两年总和还多。谷歌预计2025年的资本支出将在$91 十亿至$93 十亿美元之间。

阿里巴巴和谷歌的报告均显示超过70%的现有客户采用AI产品，表明企业在各行业内的AI整合已成普遍趋势。

估值快照：风险与回报评估

从估值角度看，AMZN股票的未来12个月市盈率为29.16倍，高于行业平均的23.99倍，显示出相对于同行的溢价。亚马逊的Zacks价值评分为C，反映出增长潜力与当前估值之间的紧张关系。

过去六个月，亚马逊股价上涨7.4%，优于Zacks互联网-商务行业的5.6%和零售批发行业的4.7%。这种表现反映了投资者对AI驱动转型前景的信心。亚马逊目前被评为Zacks Rank #2(买入)，显示分析师普遍看好其上涨潜力。

云端和零售AI整合的增长轨迹，加上大规模资本投入，为关注处于企业数字化转型交汇点的巨头科技股的投资者提供了有力的故事线。

[本文最初发表于Zacks投资研究(zacks.com)。]( [Zacks投资研究](

此处所表达的观点和意见为作者个人观点，不一定代表纳斯达克公司（Nasdaq, Inc.）的立场。