SASE 公司的市场动态：为什么 Fortinet 的统一方法在 2026 年至关重要

竞争格局：SASE公司竞赛升温

SASE公司市场变得日益碎片化，供应商采用截然不同的架构策略。Zscaler作为纯云原生提供商，全部SASE功能仅通过云基础设施交付，非常适合已承诺云优先模式的组织。思科则通过一系列收购组建了其SASE能力，尤其是收购SD-WAN专家Viptela，形成了需要整合多个产品的多组件架构。

Fortinet则走了一条截然不同的路径，在FortiOS之上构建SASE，FortiOS是一个单一的统一操作系统，原生集成了下一代防火墙、SD-WAN能力和完整的SASE功能。这一架构选择带来了显著的实际优势：企业可以在几分钟内部署完整的SASE解决方案，而非数周，大大降低了相较于需要多产品集成的竞争对手的实施复杂性。

超越云端：主权与灵活性推动采用

在新兴的SASE公司中，真正让Fortinet脱颖而出的是其主权SASE（Sovereign SASE）产品——一种允许政府机构和大型企业在自己的数据中心内维护基础设施，同时享有完整SASE保护的能力。这解决了一个关键市场细分——由于架构限制，纯云竞争对手根本无法满足。具有严格数据驻留要求或监管合规要求的组织，现在有了一个可行的选择。

混合部署模式还利用了Fortinet庞大的已部署基础。凭借近100万的防火墙和SD-WAN客户基础，向现有客户追加SASE功能的路径比从零开始获取新客户要简单得多。FortiCloud基础设施后台进一步增强了这一价值主张，通过降低整体拥有成本约三分之一，相较竞争方案具有更强的吸引力——这是企业采购周期中的一个有力财务理由。

增长势头：数据讲述有趣的故事

到2025年第三季度，采纳指标显示增长势头加快。大型企业SASE渗透率达到15%——这是一个值得注意的数字，掩盖了其增长速度：相比前一时期增长了55%。更令人瞩目的是，FortiSASE的账单收入实现了超过100%的同比增长，而整体统一SASE业务占公司总账单的26%。

预计到2026年，分析师普遍预期Fortinet的收入将达到74.8亿美元，同比增长10.8%。每股收益预估为2.89美元，意味着7.3%的增长。然而，过去六个月内，公司股价下跌了21.2%，表现逊于更广泛的科技行业21.3%的涨幅和安全行业9.1%的下跌。

估值问题与执行风险

从估值角度看，Fortinet的市净率为84.25，远高于行业平均的10.79，显示出相对于资产价值的溢价定价。2026年的核心问题在于，持续的SASE采用——尤其是防火墙和SD-WAN已部署基础的转化——是否能通过加速收入和利润扩张来支撑这一估值。

挑战在于将现有客户转化为SASE，同时应对典型的企业销售周期和预算压力。那些能展示明确投资回报率和快速部署时间的SASE公司，将获得不成比例的市场份额。Fortinet的架构简洁性和成本优势使其具有竞争力，但执行力比战略更重要，决定了2026年是否会成为转折点，还是仅仅是一个季度的适度增长。