特种化学品企业飙升111%，而主要基金调整其$35M 敞口

股票的非凡表现

Perimeter Solutions (NYSE: PRM) 在过去十二个月中为股东带来了令人震惊的回报，股价上涨了111%——这一表现远远超过同期标普500指数仅15%的温和涨幅。截至最新交易日，股价为28.08美元，市值为41.5亿美元。然而，在这波涨势中，至少有一位机构投资者选择减持其集中持仓。

当赢家变得过于庞大：东海岸资产管理的操作

据11月14日的SEC文件显示，位于马萨诸塞州的东海岸资产管理在第三季度卖出了497,847股Perimeter Solutions。此次减持使其持仓价值从上个季度的基础上减少了约640万美元。

尽管有所减仓，该基金仍然持有大量股份。截至9月30日，基金持有近160万股，市值为3524万美元——仍占其13F报告资产的11.04%。在其68个美国股票持仓中，总价值为3.1918亿美元，Perimeter Solutions的持仓是该基金第二大投资，仅次于在谷歌(NASDAQ: GOOGL)的5007万美元股份。

该基金的前五大持仓清晰展现了其对大型科技和工业股的偏好：

1. GOOGL (Alphabet)：5070万美元 (资产管理规模的15.7%)
2. PRM (Perimeter Solutions)：3524万美元 (资产管理规模的11.0%)
3. TDG (TransDigm Group)：3083万美元 (资产管理规模的9.7%)
4. META (Meta Platforms)：3075万美元 (资产管理规模的9.6%)
5. TSLA (Tesla)：3043万美元 (资产管理规模的9.53%)

业务动力依然强劲

基金的减仓决策应谨慎解读。Perimeter Solutions 依然展现出强大的运营实力。第三季度，收入同比增长9%，达到3.154亿美元，而调整后的EBITDA也同样增长9%，至1.863亿美元。消防安全板块领跑，板块EBITDA实现13%的增长。

今年迄今的表现更为亮眼，调整后EBITDA增长20%，每股调整后收益达到0.82美元，而去年同期为0.75美元。公司旗下的阻燃剂、灭火泡沫和润滑剂添加剂——以PHOS-CHEK、FIRE-TROL、AUXQUIMIA、SOLBERG和BIOGEMA等品牌销售——在美国、德国及其他地区的联邦、州和商业客户中持续受到欢迎。

组合调整，而非投降

关键在于：在股价上涨111%后卖出$6 百万美元的股票并不意味着退出，而是理性管理组合。即使减仓后，基金仍将Perimeter Solutions的持仓比例维持在11%，仍然是第二大持仓。这体现了坚定的承诺。

股价翻倍后，适度减仓有助于重新平衡集中风险，而不是放弃基本的投资逻辑。对于长期投资者来说，这才是核心——这并非恐慌性抛售或信念动摇，而是基金在告诉自己：“我们对这家公司是正确的，但持仓过大，不能任其无限放大。”这是赢家的风险管理典范。