利率下降如何重塑银行净利息收入

美国银行业正经历关键转变，利率下降重塑盈利能力动态。在应对这一转型的地区银行中，M&T银行公司 MTB、第五第三银行集团 FITB 和 美国银行集团 USB 展示出不同的净利息收入扩张轨迹。

同业比较：谁表现更佳？

主要地区银行的净利息收入表现呈现出不同的模式。美国银行集团表现出韧性，截止2024年五年复合增长率为4.4%。该银行在2025年前九个月报告的税后等值基础上的净利息收入为42.51亿美元，同比增长2%。截至2025年9月30日，其净利差为2.75%，而去年同期为2.74%。

第五第三银行集团表现更为强劲，五年复合增长率达4.2%，截至2025年前九个月，税后等值基础上的净利息收入激增6.2%，达到44亿美元，而净利差从去年同期的2.88%扩大到3.10%。管理层预计2025年的调整后净利息收入增长在5.5%至6.5%之间。

M&T银行的强势净利息收入扩张策略

M&T银行在净利息收入增长方面表现尤为出色，过去五年（截止2024年）实现了15.4%的强劲复合增长率。在2025年前九个月，净利息收入同比增长近1%，为持续扩张奠定基础。

该银行的展望反映出对利率动态的乐观。继2024年首次降息以及2025年连续三次降息后，联邦基金利率现处于3.50%至3.75%的区间。这一宽松周期为M&T银行的盈利能力带来多重利好。

较低的融资成本和利差扩大。 随着利率下降，存款和借款成本趋于稳定，直接支持净利息收入增长。M&T银行管理层预计2025年净利差将保持在3.60%左右的中高水平，去年为3.58%。

信用质量改善。 利率下降减轻了借款人的债务偿还压力，增强了还款能力。这一动态通常会降低逾期率和坏账准备，改善整体资产质量。

贷款需求加速。 随着借款变得更为实惠，消费者和企业扩大信贷使用。贷款发放量的增加直接转化为银行的利息收入增长。

财务指引与2025年展望

M&T银行管理层提供了具体的指引，显示出对净利息收入扩张的信心。2025年，银行预计税后等值基础上的净利息收入在70.5亿至71.5亿美元之间，高于2024年的69亿美元。2025年的平均贷款和租赁余额预计将达到1350亿美元左右，而2024年为1347亿美元。

这些预测凸显了银行通过资产负债表增长推动净利息收入的策略，以应对当前的利率环境。

展望2026年

在高盛2025年美国金融服务会议上，M&T银行领导层展望了谨慎乐观的2026年。尽管整体利率预期仍存分歧，但银行预计全年将出现温和的宽松。管理层预计贷款和存款的增长将持续推动资产负债表扩张，净利差预计将保持在3.70%左右的低水平，从而支持净利息收入的持续增长。

股价表现分析

过去六个月，M&T银行股价上涨了6.9%，落后于整个金融服务行业20.3%的涨幅。公司目前的Zacks评级为#3(持有)，反映出在银行业动态中采取审慎的投资策略。

地区银行之间的表现差异——尤其是在净利息收入管理方面的差异——凸显了在当前经济环境下，存款稳定性、贷款增长执行力和利差优化的重要性。