抓住低点：为什么这些由AI驱动的股票有望在2026年反弹

推动2025年标普500指数的AI行情并未让所有股票同步上涨。虽然大型科技龙头公司占据头条，但在当前以大幅折扣交易的成长股中，出现了两个引人注目的机会。The Trade Desk (NASDAQ: TTD) 和 DataDog (NASDAQ: DDOG)，近期都面临重大阻力，但其基本面显示，随着市场情绪转变，它们有望带来强劲回报。

The Trade Desk：应对竞争颠覆

The Trade Desk 2025年表现艰难，股价从近期高点下跌了73%。公司在第四季度财报中大幅未达预期，管理层归咎于异常激进的重组和Kokai平台迁移。但这种疲软并非只持续一个季度。在2025年前三个季度，收入增长放缓至20%，远低于去年同期的27%。

引发抛售的核心担忧是亚马逊在连接电视广告领域的激进布局。这家电商巨头通过压低价格并与Netflix和Disney达成重大交易，明显侵占了The Trade Desk的市场份额。CEO Jeff Greene认为，这忽略了更大的格局：亚马逊和其他“围墙花园”运营商专注于自有库存，而The Trade Desk则在开放互联网中运营。其基于AI的算法，训练于多样的广告主和库存数据集，提供了竞争对手难以匹敌的性能优势。

即使考虑到市场份额可能的流失，“开放互联网”广告空间仍是一个高增长领域。预计The Trade Desk未来数年将保持中高双位数的收入增长，同时逐步扩大运营利润率。在2026年前，前瞻市盈率低于21，企业价值对销售比低于6，股价在进入2026年时显得被严重低估，为实现重要反转奠定了基础。

DataDog：暂时的动荡，持久的增长

DataDog在11月交出了令人印象深刻的第三季度业绩，但其股价随后暴跌——自财报发布以来已下跌30%，为入场提供了吸引点。高位的内部人士卖出和Palo Alto Networks收购Chronosphere带来的竞争压力明显影响了市场情绪。然而，这些因素更可能是短期噪音，而非基本面恶化。

财报显示不同的景象。第三季度收入增长28%，而关键的未来表现义务（performance obligations）激增53%，显示出对2026年增长的强劲预期。更重要的是，DataDog正受益于AI可观测性中的结构性顺风。公司目前服务超过500个原生AI客户，监控大型语言模型和生成式AI应用。管理层披露与领先AI公司达成了数亿美元的合同，并在BitsAI代理方面取得了强劲进展，这些代理可以诊断问题并为工程师提出代码修复建议。

结构性顺风依然强劲：随着企业不断迁移工作负载到云平台并采用云原生工具，数据量呈指数级增长，促使对复杂可观测性解决方案的需求不断扩大。这一目标市场的扩展使DataDog的增长空间远超2026年。

是的，考虑到前瞻市盈率为69，市销比为14，DataDog的估值偏高。但对于一家具备28%收入增长且未来义务不断加速的公司来说，当市场情绪逆转时，这一估值可能显得温和。当前的回调为投资者提供了一个绝佳的机会，可以在下一轮上涨前建立或增持仓位。

机会窗口

这两只股票近期都经历了剧烈下跌——分别下跌73%和30%——但它们拥有持久的竞争优势和有利的长期增长动力。随着市场焦点不可避免地从短期阻力转向多年的盈利能力，这些股票有望在2026年实现反转。对AI的持续性和增长基础充满信心的投资者，可能会觉得这次的错位值得把握。