为什么人工智能基础设施仍然具有巨大增长潜力——以及为什么聪明的资金已经布局

建设人工智能计算基础设施的竞赛远未结束。事实上，我们只处于预计将持续多年的建设初期。一个证据？主要投资者正加倍押注于**Nvidia (NASDAQ: NVDA)**的股票，这家主导提供推动这一扩展的图形处理单元(GPU)的公司。

Nvidia估值背后的真实故事

以24倍的未来收益比，Nvidia看起来可能比整体市场更贵。但与苹果(市盈率30倍)和谷歌母公司Alphabet(市盈率28倍)等同行相比，这家芯片巨头的价格相对合理——尤其是在考虑到未来的增长潜力时。

该公司的GPU仍然是AI计算的黄金标准，需求令人震惊。在其最近的季度财报电话会议上，CEO黄仁勋确认公司基本“云GPU已售罄”。这并不是弱点的表现，而是反映了超大规模云服务提供商对计算能力的无限需求，他们愿意花费每一美元现金流——甚至更多——来确保计算容量。

预计到2030年，数据中心资本支出将达到每年$3 万亿到$4 万亿的水平，而2025年的预期大约为$600 十亿。这意味着五年内将实现5到6倍的扩张，而Nvidia正处于捕获这一巨大增长份额的有利位置。

基金经理的操作策略

主要对冲基金经理的动向常常预示着机构资金的布局。以大卫·特珀的Appaloosa Management为例：在2025年初，该基金持有30万股Nvidia。到第三季度末，这一持仓已增至190万股——增长超过六倍，现已成为基金的第四大持仓。

这不是随意的积累，而是对AI基础设施需求将持续多年的信念的有意押注，预计将带来可观的收入和盈利增长。

最近回调的重要性

Nvidia的股价近期从历史高点回落了大约10%——虽不算灾难，但足以为投资者提供一个入场窗口。在GPU市场仍然供不应求、全球AI建设加速的背景下，这次下跌可能代表着真正的价值。

事实是，虽然一些头条新闻暗示公司正在多元化，远离Nvidia芯片，但真相更为复杂：公司根本无法满足当前的需求。替代供应商的出现并非因为它们更受青睐，而是因为它们可用。随着Nvidia扩大产能，其在计算支出中的份额预计将进一步增加。

结论

跟踪机构的动向并不是盲目模仿交易——而是确认你的观点。当像特珀这样的人在市场不确定时期大幅增加对Nvidia的敞口时，值得思考原因。答案是：AI基础设施的故事没有放缓，而Nvidia仍然是主要受益者。对于那些在2026年前已布局的投资者来说，这是一个值得关注的重要信号。