#ETF与衍生品 Bitwise的Hyperliquid ETF提交修订文件，核心信息梳理一下：8(a)条款通过、费率0.67%、代码BHYP，这组数据基本确认产品已进入上市前最后阶段。

从链上角度看，这意味着什么？一旦ETF获批，会有大量机构资金通道打开。Hyperliquid作为衍生品交易平台，本身流动性体量有限，机构入场会直接推高对HLP的需求。现在要关注的是：一是大额资金什么时候开始在链上建仓，二是现有鲸鱼地址的动向是否提前响应，三是衍生品合约未平仓头寸能否支撑住可能的流动性冲击。

费率0.67%对标现有BTC现货ETF产品，定价策略体现了竞争压力。建议近期重点监测Hyperliquid合约上的资金流向，特别是机构钱包的链上活动，这往往比价格涨跌更能反映真实预期。